来源：易简财经

“酱油茅”海天味业在国庆假期陷入“双标”风波，但它的灾难级公关，却给舆论与资本市场再度浇上热油。

节后的第一个交易日，海天味业大跌9.35%，收盘报75.08元/股，目前市值3479亿元，较节前蒸发超300亿，与其最高点的近7000亿相比，已蒸发超3000亿。

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拥有“厨邦、美味鲜”两大酱油品牌的中炬高新，10日开盘后股价由涨转跌。而另一调味品龙头千禾味业则大涨10%，截至收盘报16.59元/股。

海天味业几乎带崩了整个A股食品饮料板块。截至收盘，该板块跌幅为4.87%。其中重庆啤酒和海天味业领跌，泸州老窖、东鹏饮料、涪陵榨菜等多只个股跟跌。

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灾难级公关

9月30日，网上多个爆料质疑海天味业“双标”：国内售卖的海天酱油含食品添加剂，而日本售卖的海天酱油却零添加。

当天及10月5日，海天味业两度发声明否认“双标”，却都偏离了重点。一是海天味业强势表示：针对造谣中伤海天品牌的短视频账号，公司已委派律师调查取证。

行业协会也站出来支持，但并未打消消费者疑虑。因为在一张广为流传的《酱油质量通则》截图上，海天味业是起草单位，其疑似存在“既当选手又当裁判”的情形。

二是海天味业“扣帽子”式表示：有人企图用食品添加剂来误导消费者，企图用“双标”来挑起消费者和中国品牌企业的矛盾对立。

在事件真相并不明朗的情况下，海天味业刻意上升高度，绑架公众情绪，无异于火上浇油。

10月9日，海天发布第三份声明，称无论海内外市场，均有销售含食品添加剂和不含食品添加剂的产品。澄清三次，海天终于说到点子上，是因为隔天就要开盘了吗？但很明显，二级市场并不买账。

消费者对于食品添加剂本有着理性的认知，只是海天味业傲慢的态度，造成了消费市场与资本市场的双重变脸。

老板身家缩水700亿

海天味业的历史可追溯至民国时期的佛山古酱园。1955年，佛山25家酱园合并重组后开始实行公私合营，改制后的新酱油厂被命名为“海天酱油厂”。

90年代，海天酱油厂进行国企改制，自此进入发展快车道。2000年，海天味业正式成立，2014年上市，首日市值便达到497亿元。

2020年下半年，海天市值突破6000亿，排在其前头的仅有茅台和五粮液，因此其也被称为“酱茅”。当初海天味业市值刚超过万科时，还有投资者调侃：“在二级市场，一瓶酱油贵过一套房”。

市值的飞涨，也将海天味业背后的掌舵者庞康推到台前。

庞康出生于1956年，1982年从南京师范学院食品机械专业毕业，被分配到海天担任一名普通技术员，经过多年磨砺后逐渐成为海天的一把手。

卖了半辈子酱油的庞康，公开亮相或对外发表言论的视频寥寥无几，却一直是各大富豪榜上的常客。

2022年，庞康以1450亿元的财富，位列《胡润全球富豪榜》第67名，排名超越刘强东、王传福和宗庆后等知名企业家。

但相较胡润2021年的排名，庞康下滑21位，财富身家较上一年的2150亿减少了700亿。

在《福布斯全球富豪榜》上，庞康同样排位下滑，从2021年的264亿美元身家缩水至2022年的196亿美元，从57名跌至82名。

虽然现在海天的市值已降至3479亿元，但仍超过佛山另外两家重量级企业：3408亿元的美的集团和432亿港元的碧桂园。可与同在A股的美的相比，海天却存在不少泡沫。

海天的资产不到321亿，仅为美的集团8%不到。今年上半年，海天收入135亿，净利约34亿，同期美的收入1837亿，净利约160亿。海天味业的规模明显和美的不是一个量级，但市值却能超越后者。

可以说此次添加剂事件只是一个诱发因素，海天味业的泡沫，也是时候该挤一挤了。

增长放缓，渠道优势受挑战

今年上半年，海天味业的营收和净利虽保持增长，但净利润1.21%的同比增速，已经降到了近些年的最低点。

来源：企业预警通

2021年年报中，海天味业定下的2022年目标是“计划实现营收280亿元，利润74.7亿元，营收利润双12%增长”。

但现在看来，在这样一场失败的公关下，估计连海天味业苦心经营的渠道优势也会受到影响，海天的业绩目标恐怕将更难完成了。

早在1998年，庞康就开始打造大学生销售队伍。2013年，庞康培训了一支超过1000人的销售队伍，把海天的渠道覆盖到全国300多个地级市、1000多个县、33万个终端营销网点。

从此海天建立起强大的品牌力和渠道话语权，以“先款后货”的方式结算，应收账款常年为0。

但现在海天的线下渠道也逐渐“触顶”。上半年海天味业线下渠道实现收入121.52亿，增速仅为5.72%，经销商7147家，较2021年底减少了283家。

虽然海天味业也在发力线上渠道，上半年实现收入5.36亿，同比大增113.3%，但收入占比也仅为4.23%，远不及线下渠道。

近五年来，海天味业每年广告费用均保持在4.5亿到5亿之间，还冠名了《谁是宝藏歌手》《吐槽大会》等热门综艺，努力打开年轻消费市场，但现在却因为一场舆论危机，口碑大打折扣。

结语

海天味业作为一家传统消费品企业，过去更多依赖渠道，缺乏与消费者直接对话的窗口。当直面这波负面舆情时，海天味业激进、缺乏温情的处理方式，让事件走向难以翻转。

在调味品这一红海市场，除了同样上市的千禾味业和中炬高新，海天味业还面临着未上市的香港李锦记集团、四川中坝、同在广东大本营的厨邦等一众竞争者。

在复盘这一次危机公关，做好市值管理的同时，海天味业仍需提升自身的食品安全标准，做让公众放心的良心产品。