4月下旬以来，光伏产业上市公司密集披露2022年第一季度财报。截至目前，已有超30家A股光伏企业发布了前3月业绩，由于国内外市场需求火热，今年一季度光伏产业淡季不淡，75%以上企业实现了营业收入和净利润双增。与2021年第四季度相比，企业盈利能力明显回升。

集邦咨询等行业分析机构预测，今年全球光伏新增装机规模将突破2亿千瓦大关，强劲的装机热情或将带动光伏企业业绩进一步走高。

主要环节盈利增强

数据显示，今年第一季度光伏板块实现营收1393亿元，环比增长1.4%，同比增长83.6%；实现归母净利润202亿元，环比增长78%，同比增长110.9%。毛利率方面，截至2021年底，光伏板块毛利率约24%，利润水平较2020年有所提升。今年第一季度，光伏板块毛利率进一步提升至25%，硅片、组件、逆变器等主要环节毛利率保持平稳。

分环节来看，硅料企业延续了2021年以来的高增长及高盈利。1月-3月，大全能源实现营业收入81.29亿元，同比增长389.28%，归属上市公司股东的净利润为43.12亿元，同比增加640.85%。

硅片企业同样业绩大增。前3月，中环股份实现营业收入133.68亿元，同比增长79.13%，归属于上市公司股东的净利润为13.11亿元，同比增长142.08%。

电池片、组件制造商东方日升、晶澳科技、天合光能分别实现营业收入54.14亿元、123.21亿元和152.73亿元，同比分别增长40%、77%和79%，归属于上市公司股东的净利润分别为2.13亿元、7.5亿元和5.43亿元，同比分别增长281%、378%、136%。国金证券分析师姚遥在报告中指出，截至3月末，光伏板块主要公司各环节存货周转均加速，实现产销两旺。

全球市场需求旺盛

光大证券分析师认为，一季度是光伏产业传统淡季，由于国内分布式光伏市场和印度等海外光伏市场需求凸显，光伏发电项目建设积极性大增，促使A股光伏企业业绩超预期。

根据国家能源局数据，2022年第一季度，光伏发电新增并网容量1321万千瓦，其中，集中式光伏电站434万千瓦，分布式光伏项目887万千瓦，户用光伏新增装机规模达255万千瓦，同比增长超100%。

欧洲、印度等海外市场需求也格外旺盛。华创电新彭广春团队指出，前3个月，国内光伏组件出口量达413万千瓦，同比上涨了108.5%。咨询公司Bridge to India的数据显示，截至3月底，印度光伏发电装机规模达1243.8万千瓦，较2021年3月底的数据增长了128%。

民生证券等券商认为，今年一季度，国内外光伏发电新增装机量超预期，预计全年将延续高景气状态。

从国内来看，随着集中式光伏电站和分布式光伏项目启动招标，以及光伏“整县推进”和大基地建设，预计国内光伏发电新增装机规模可增至7500万千瓦以上，再创新高。

从国际来看，在欧洲能源危机下，德国等国家光伏发电装机热情将进一步提升，光伏行业高需求度有望持续，预计将保持较高的光伏发电装机量。欧洲光伏产业协会预计，2022年欧盟光伏市场增长率将达到16%，新增光伏发电装机量将首次突破3000万千瓦。到2025年，欧盟累计光伏发电装机规模将超过3亿千瓦。

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光伏装机持续超预期

在全球能源转型的大背景下，叠加俄乌冲突导致的化石能源价格飙升，全球光伏装机增长迅猛。而我国在经历了2021年的“双碳元年”，进入到2022年后，能源转型步伐更是越走越快，光伏装机增速领先全球。

全球方面，自2月底俄乌战争爆发以来，欧美各国对俄罗斯进行了多轮经济制裁，但是欧洲作为全球能源转型开始最早的地区，过早的削减了欧盟各国内部的化石能源供应，导致整个欧洲都大幅依赖俄罗斯的能源出口。俄罗斯方面因为战争和制裁影响了能源出口和供给，而且战争至今仍未停息，国际市场对能源危机的担忧也愈演愈烈，高企的传统化石能源价格，叠加如今处于能源转型的关键时期，导致全球各国都在加速建设以光伏为代表的新能源装置，国际能源署预计2022年全球光伏新增装机将达到231GW，环比增加44％。近期欧盟近日出台的RePowerEU计划草案提出，欧洲2025年光伏累计装机量达到320GW，2030年，光伏累计装机量达到600GW，即2021-2025年光伏年均装机至少35GW，2021-2030年年均装机至少45GW。

而中国作为全球最大的光伏出口国，近期光伏玻璃的出口数据也印证了上述的预测，中国海关发布的光伏玻璃进出口数据显示，我国光伏玻璃出口维持高位，其中1至4月份出口量62.73万吨，远高于普通玻璃13.98万吨的出口量。

放眼国内市场，2021年10月24日国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》，方案中明确推动能源绿色低碳转型行动，大力发展新能源，力争到2030年，风电、太阳能发电总装机容量达到1200GW以上。今年一季度光伏新增装机13.21GW，比去年同期增长7.88GW，同比增长148％；4月份新增装机3.67GW，同比增长110％，保持住了100％以上的同比增速。目前的光伏政策的落地包括整县推进、大基地、各省保障性项目、建筑光伏等，国内潜在光伏需求旺盛，预计随着硅料产能逐步释放，今年装机需求有望达到80GW。

在全球光伏装机大增，国内装机更是井喷式增长的趋势下，光伏玻璃的供给和消费都得到了直接的拉动。我国2021年8月1日实施修订后的《水泥玻璃行业产能置换实施办法》中明确，新上光伏压延玻璃项目不再要求产能置换。政策的松绑，叠加对光伏行业的乐观预期，全国光伏玻璃新增生产线大幅增加。

2022年计划新增投产生产线24条，总计新增日熔量6.44万吨。截至4月份，已投产新增产线日熔量1.34万吨，全国总计光伏玻璃日熔量5.55万吨，同比提高59％。同样光伏玻璃的产量也迅速攀升，4月份产量114.74万吨，同比增加42％。

在光伏玻璃供给和消费同时大幅增长的情况下，库存自年初以来持续性的走低，光伏玻璃的实际供给也远远低于消费，出现了明显的供应缺口。可以预见，后续光伏玻璃产线新增和投产必将提速，产量会持续攀升，而作为原料端的纯碱也将持续受益。