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【花旗：料招行第二季纯利逊预期难证明估值溢价合理性】7月25日讯，招商银行(03968.HK)今早股价受压，花旗发表报告表示，将招行纳入30天负面观察负面催化观察，因料其中期纯利按年下跌1.5%，估计今年第二季纯利或逊预期，因房贷收益率压力、内地家庭去杠杆化、零售资产品质恶化，以及银行保险费用风险高于同业。由于料招行今年上半年利润增长不会比四大银行明显加快，该行认为将难证明招行H股溢价估值是合理的，其预测市账率0.81倍，对比四大银行的预测市账率仅介乎0.39倍至0.42倍。花旗维持招行“买入”评级及目标价41.52港元。

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