光伏行业电池股爱旭股份(600732.SH)今天已经收出第6个涨停板，股价报21.10元。如果从本轮低点10.49元算起，爱旭股份在过去8个交易日股价已经翻倍上涨。

爱旭股份在过去几个交易日连续暴涨的理由很简单，就是市场认为过去三年没有完成业绩对赌的承诺方，所提出的赔偿方案很到位，并引来了市场资金的买入。

爱旭股份在三年前叫ST新梅。

2019年1月7日，处于亏损困境的ST新梅披露重大资产关联交易预案，拟置出资产作价5.17亿元，拟置入资产作价58.85亿元，上述差额53.68亿元由上市公司以发行股份的方式向爱旭科技的全体股东购买，于2019年9月正式完成。上市公司控股股东也由新达浦宏变更为自然人陈刚先生。

2019年11月25日，ST新梅正式更名为爱旭股份。

业绩承诺人当初承诺，本次重大资产重组实施完毕后，爱旭将在2019-2021年度实现的经审计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的税后净利润分别不低于4.75亿元、6.68亿元、8亿元。三年合计净利润要达到19.43亿元。

但三年前描绘的美好蓝图并未得到兑现。

过去三年爱旭股份最终实现的扣非净利润分别为4.93亿、5.49亿、-2.81亿元，总计7.93亿元，合计完成业绩承诺还没到目标的一半，只达到了40.82%，差了超过11亿。

三年前夸大并购标的发展前景，并作出了畸高的业绩承诺，三年后算账差了十多亿的业绩窟窿，不给股民一个说法显然交代不过去。

5月6日，爱旭股份宣布将以1元的价格，回购业绩承诺方约8.98亿持股予以注销。

陈刚、义乌奇光股权投资合伙企业等11位重大资产重组交易对方（即“业绩承诺方”）同意拿出8.98亿持股补偿。

回购完成后，爱旭股份的总股本将由20.36亿股削减至11.4亿股。以此计算，本次注销股份占该公司总股份的约44%。

此次补偿方案也使陈刚及其一致行动人对爱旭股份的持股比例，由37.34%降至23.8%，陈刚直接持有爱旭股份20.57%的股份，仍为公司实控人。

8.98亿持股注销，按消息公布前10.49元的最低价计算，损失的总市值也约94亿。

由于类似重组后业绩承诺方未完成协议约定的业绩并触发补偿时，相关公司一般会以1元的象征性价格进行回购。这次爱旭一下注销总股本的44%共计8.98亿持股来赔偿，从注销比例上是偏高的。

但从公司股价最近8个交易日翻倍上涨看，市值从200多亿回升到429.67亿，未完成三年对赌业绩的大股东并没有吃亏。

而且近几年大幅扩张、资金链绷紧的爱旭还借机公布了新的融资计划。

5月6日，爱旭还公布了2022年度非公开发行A股股票预案。

拟向控股股东、实控人陈刚控制的横琴舜和发行数量不超约1.62亿股，募资总额不超16.5亿元。而且非公开发行股票的发行价格仅为10.17元/股，相当于目前股价的五折不到。

去年4月，爱旭股份就动了融资的念头。

拟向不超过35名特定投资者非公开股票数量不超过6.1亿股，预计募资不超过35亿元。但后经过三次修订后，估计在市场压力下，于今年3月撤回了此融资计划。

爱旭股份当初给出的原因是行业情况、市场环境、融资时机等因素发生了诸多变化。

今年股市的大环境某种程度比去年更为恶劣，爱旭在宣布给出业绩对赌赔偿后，抓住机会宣布新融资计划，某种程度今年爱旭新的再融资计划比去年靠谱。

爱旭三年前吹牛，到今天到注销8.98亿持股赔偿，并引发股价连续涨停，整个业绩对赌事件看起来是以喜剧收场。

同时也说明投资人很善良。

只要上市公司大股东这类业绩对赌方哪怕没完成业绩，只要态度端正，即便没拿出真金白银赔偿，只是把股份这类数字比例作一些调整，投资人都是认可的，也愿意为此买单。

但为了实现重组上市，对未来业绩不切实际的吹牛，证券市场仍然需要一个明确的赔偿标准。

在笔者看来，除了可以拿出部分股份注销，还应该拿出一定比例真金白银来赔偿。