作者|幕恩

让投资者看不懂的是，中铝国际股价的过山车走势，大涨大跌让小股东大呼“晕车”。尤其是4月1日的拉升后下跌，和4月2日的涨停，这两天的股价走势让投资者看不清路数。

股价“过山车”

“昨天大跌让我当了一回韭菜，今天又大涨，不知道公司股价如此大涨大跌背后依据是什么？”一位自称“韭菜”的投资者如是说。

回顾中铝国际的股价可知，公司上市后股价上涨动力不足，从4元价位涨至10元价位就已经到顶，之后便一路下滑。

直至2021年2月4日，公司股价下探至上市来的最低价2.73元/股，此后，中铝国际股价走出V型反转，而到了3月31日和4月1日，公司股价再次出现涨停态势，可惜的是，4月1日股价上涨动力不足，跌了回来，而投资者往往在追高后割肉离开，但4月2日的涨停再次刺激了投资者，反复的大涨大跌，让投资者无所适从。

值得注意的是，中铝国际的港股股价也一直维持低价，甚至曾跌至1港元以下，一度成为“仙股”中的一员。

从二级市场表现来看，公司2020年6月份的股价曾探底0.99港元/股，在多次的拉升后，公司股价稳定在1港元/股以上，截至4月1日，报收1.32港元/股。

事实上，对于公司股价的大幅变动，有人猜测是借了中概股的光，也有人猜测与北京冬奥会交通、基建、装饰有关。

有数据显示，4月初，行业方面，环保、工程建设、珠宝首饰、公用事业、电力、港口水运、园林、国际贸易、装修装饰、家电、电子信息、房地产等小幅上涨。

其中，工程建设走强：中油工程、中岩大地、中化岩土、北方国际、中国中冶、中铝国际、祥龙电业涨停，新疆交建、设计院、中工国际涨幅居前。

净利润同比下降5769.99%

事实上，对于投资者来说，中铝国际2020年净利润近20亿元的亏损成绩单着实吓跑了一批投资者。有投资者表示，不太相信公司能走远，不敢上车。

据中铝国际年报显示，2020年，公司实现营业收入230.26亿元，降幅为25.87%；实现归属于母公司所有者的净利润-19.76亿元，降幅为5769.99%。

对于2020年的巨亏，中铝国际表示，面对新冠疫情的严重冲击、严峻复杂的国内外经济形势，及受多方面因素的影响，公司经营情况不理想，出现自成立以来首次亏损。

中铝国际认为公司存在一些问题：“一是市场开拓还存在差距，新签合同下降明显，合同转化率有待提高；二是风险防控工作有待加强，公司‘两金’余额较高，诉讼案件数量较多；三是科技引领能力不足，杀手锏技术还不够多，科技成果转化率有待提高。”

富凯君发现，在2020年，公司亏损近20亿元主要是因为计提减值准备导致的。

从公告来看，公司2020年计提资产减值准备合计16.25亿元。其中，应收款项坏账准备高达10.59亿元；2020年计提合同资产减值准备4.37亿元。值得一提的是，本次计提合同资产涉及的合同资产原值为79.68亿元，而后续这笔合同资产会否被计提减值准备尚需观察。

事实上，对于应收账款，中铝国际在年报中表示，公司通过重点管控应收账款，加快合同资产结算周期，加强系统内项目的结算和收款，强化过程监控和跟踪督导落实等一系列举措，“两金”余额比年初下降39.5亿元，取得实质性成果。

2020年年报显示，公司应收账款期末余额合计达187.43亿元，坏账准备合计为24.32亿元。

对此，有业内人士分析称，公司应收账款的金额过大，有可能会影响到公司现金流，进而影响公司经营，对于应收账款的回收，公司应加以控制。

年报显示，2020年，公司经营活动产生的净流量净额为人民币6.11亿元，较上年同期下降44.27%。同样主要是由于疫情影响业主方资金紧张，原有收款计划有所推迟，净流入同比下降等原因。

虽然公司2020年的巨亏大多来自计提减值准备，但除此以外，公司主业依然是亏损。

富凯君发现，公司主业亏损并非2020年开始，而是在2019年就已经开始出现了。

同花顺统计数据显示，公司2019年扣非后净利润为-0.39亿元；2020年扣非后净利润为-21.07亿元。

这次巨亏虽然吓跑了一部分投资者，但仍有人看好公司未来的发展。

“低价+中字头央企流通市值最小+长期吸筹高度控盘+大基建+冶金碳中和锅炉减排改造龙头+营业规模庞大市值严重低估+长期刻意发涉诉利空+年报计提巨亏+多次该涨不涨，不是垃圾就是大妖。”该人士警告称，反对追高买入、炒股学会独立思考。