作者 | 夏心愉

出品 | 愉见财经

简单地说，银行业今年的主题就是让利实体。复杂一点说，那也是在让利实体和尽量存点利润（比如藏到拨备里）之间求个平衡。

无论如何，让利实体是已经真金白银给出去了。全年1.5万亿让利目标是妥妥会完成的，截至9月末，据央行数据，已经实现的让利完成度就超过了1.1万亿。

空间

不过今天和一位券商分析师聊了聊，“愉见财经”获得了另一个视角：如果用银行“净息差减不良”的简单模型来预估银行业让利实体的空间，中国银行业的空间其实已经较小。

据他引述的计算结论，我国的这个差值在全球仅超过日本，比所有发达经济体都低。

“继续让利会让金融机构资产质量进一步承压的。”他表示。

从监管近期密集表态来看，核心内容主要表达了两层意思：首先是继续强调金融防风险，其次是强调金融要服务实体经济，这些是十四五规划的重要内容，大方向不会变化。

央行行长易纲表示，下一步，金融管理部将门通过深化贷款市场报价利率（LPR）改革促进降低贷款利率、实施两项直达货币政策工具、减少收费等方式，推动金融部门向实体经济让利。

能力

其实我在想，让利也应该重在“合理”二字，银行也需要在这个过程中保持自身持续稳健经营，所谓“既要政治正确，也要兼顾商业正确”。如此，这一过程也不失为一块经营能力的试金石。

就以上文中“净息差减不良”的简单公式来看，里面是有若干变量，考验银行能力的。

“净息差”里头，银行的确势必要对客户降低贷款利率的，这一点不能变。但仍然有办法：

-   一是，可以努力加强存款成本管控，推动低成本存款平稳增长来优化存款结构呀，比如招行三季报显示净息差逆势上升了，原因之一就是低成本负债比较多；

- 二是，看信贷结构的话，零售业务比较强、零售贷款恢复得比较快的银行，净息差也容易保持得好一些。相比对公，零售贷款资产收益相对较高。

以上这两项，说白了落脚点还是优质客户经营、增加客户粘性的“内功”。

看完“净息差”看“不良”，让利时期对银行而言很重要的比试就是风控能力。减少损失就是增加盈利了。风险是滞后出现的，业内都认同这一轮“应延尽延”之后，未来的2到3年都会上演资产质量保卫战。（更多关于风控的分析，点击跳转本号早前专栏文章《上市银行不良率小幅回落？真正的拉锯战在后面呐》）。

我的一位大行京津冀某地负责人朋友最近就郁闷得不行，刚刚因为考核倒数，在内部会上做了类似于“检讨”的发言，紧接着分行又吃了监管关于信贷投放政策执行较差的通报。翻译成大白话就是，既没有赚到钱，又被监管认为支持服务实体经济不到位，无异于“double kill”。

管中窥豹，这或许是能力相对较弱的分行的困境。他们之前做惯了大企业客户，模式不行、零售也起不来，真实的中间业务也欠缺。听说他们最近也没啥法子好想，看到银保监会对于全行有一条中长期制造业全年增长25%的监管红线，于是赶紧又去吃回头草，傍上了在上一轮经济周期中已经“不待见”的钢铁等一些制造业企业。

但仍然，面对“让利”任务叠加市场考核的双重指挥棒，只会路径依赖的“当铺”型业务模式已经捉襟见肘。