作者|欧文

排版|十一

6月17日，公司董事会召开会议通过以1元价格出售亏损全资子公司银河伟业100%股权的议案，出售同时汉邦高科还豁免该公司6884万元债务，并对剩余债务在还款期限内免收利息。

作为一家老牌安防企业，其业务范围也从最初的硬盘录像卡和嵌入式录像机的开发、生产和销售，延伸至安防行业数字音视频在各个生态场景的智能应用。而面对如今遍布各个角落的安全防范强烈需求，为何汉邦高科会沦落至如此田地？

上市成为业绩分水岭

成立于2004年的汉邦高科，上市以来业绩。特别是在2019年，更是出现营业收入、净利润双双下滑。其中当年实现营业收入5.15亿元，同比减少2.03%；归属于上市公司股东的净利润-5.19亿元，同比大幅下滑4825.62%，这也是公司上市以来首次出现亏损。

富凯财经通过梳理公司2011年至今的业绩数据发现，公司上市成为其业绩变化的重要节点。在2011年至2014年，汉邦高科无论使营业收入还是净利润均处于快速上升通道。2011年公司营业收入为3.81亿元，净利润为4214万元。到2014年营业收入增至5.63亿，净利润同时增至5671万元。在这几年间，上述两项指标均为同比正向增长，其中净利润增长率分别为13.22%、10.27%、7.80%。

在汉邦高科2015年上市当年，公司业绩增速便开始变脸，并在随后几年呈现起伏不定的状态。2015年上市当年，公司营业收入为4.79亿元，同比下降14.87%，净利润为4545万元，同比下降19.86%。2016年公司则出现增收不增利的局面。当年公司营业收入为5.53亿元，同比增长15.49%，而净利润则下降至3191万元，同比下降29.80%。

2017年，公司宣布收购北京金石威视科技发展有限公司，并与2017年8月完成工商变更登记。在2016年、2017年的两年间，该公司均超额完成了业绩承诺。因此2017年汉邦高科的营业收入和净利润双双高升。净利润更是同比增长48.98%。

不过，汉邦高科的业绩向好却是昙花一现。2018年由于金石威视业绩下滑，未能完成承诺，当年汉邦高科的营业收入下滑至5.26亿元，同比下降23.82%，净利润更是下滑至1099万。

显然这并不是汉邦高科的谷底。根据其2019年年报，公司巨亏5.19亿元，金石威视仅完成业绩承诺的50.92%。

对于亏损的原因，一方面是由于此前收购的商誉减值，计提商誉减值准备金额约3.26亿元。另一方面回款风险正在加大。汉邦高科称，受宏观经济环境影响，应收账款回款周期拉长；同时由于公司战略调整，原有自研产品的分销业务大幅度收缩，导致这部分业务客户回款难度加大，存在回收风险；公司计提了应收账款信用减值准备约1.22亿元。

此外，伴随公司业务调整，部分存货存在减值迹象，公司计提了存货减值约2000万元；公司个别安防项目中标价格较低，成本预估不足，项目出现亏损从而影响了公司的经营业绩。

大额商誉风险高悬

虽然在2019年共计计提商誉减值准备金额约3.26亿元，但汉邦高科仍有高达5.39亿元的商誉，占到总资产的30.98%。

公司商誉主要来自并购金石威视和普泰国信，形成8.65亿元商誉。金石威视在完成两年业绩承诺后，从2018年开始业绩明显下滑，2018年仅完成业绩承诺的71.81%，2019年更是仅完成50.92%，因此对金石威视计提商誉减值2.67 亿元。

对于稍晚收购的普泰国信，2018 年、2019 年的业绩承诺完成率分别为111.20%、108.45%。但公司仍在2019年对其计提商誉减值5901.32万元。汉邦高科称，发现普泰国信“运营资金投入”需要增加导致可收回现金流减少，存在一定的减值风险。同时，随着“新冠”疫情的爆发，公司在进一步减值测试时，也考虑了宏观环境变化的影响。

与此同时，公司的货币资金也以2015年为界呈现先升后降的局面。2011年至2015年从1.45亿升至3.5亿。到2019年仅剩7783万元，母公司货币资金更是仅剩1816万元。

值得一提的是，2015年的大牛市，让刚刚上市的汉邦高科上市即迎来25个涨停板。

实控人王立群在公司上市7个月后进行了第一笔质押。随后因为股价下跌进行了至少6次补充质押。根据一季报显示，公司实控人王立群持股数量为6096万股，其中处于质押的数量为5352万股，质押比例高达87.8%。

今年伊始，汉邦高科乔迁新居，落户海淀区中关村环保示范科技园，但愿如其所言，搬家能够成为汉邦高科新的起点。