12月21日，#布洛芬巨头逼近跌停#以2.2亿的阅读量登顶热搜。

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此前12个交易日内,布洛芬主要厂商山东新华制药股份有限公司已经历7次涨停,区间涨幅达94.01%，没想到却突遭资本市场“冷遇”——

昨日，新华制药触及跌停板，截至收盘，报41.44元/股，跌幅达9.91%。

有人不解，疫情政策开放后，遍地都是正在发烧的“小阳人”，布洛芬变得一片难求。在大众眼里，这只新冠牛股可谓前途无量，怎会经历如此巨变？

短暂的高光

“买不到布洛芬。”这是疫情政策开放以来，所有人的真实感受。

登上社交软件，到处都是求药信息：有人的孩子发烧一整晚，无奈在小区群里为孩子求药，有的人翻出了家里早已过期的布洛芬，有的人药在路上却被别人偷了.....

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中国可是布洛芬第一大生产国，生产了全球50%以上的布洛芬原料药和40%以上的对乙原料药。为什么还会出现这种情况？

一个很重要的原因是，疫情政策反转过快，感染概率迅速上升，但过去三年防疫，动辄限制感冒发烧等四类药品销售，药店渠道库存极低，经不起这种大规模购买。

而据中康CMH数据显示，2019年，布洛芬在零售市场和医院的销售量为1.7亿盒左右。2021年，这个数据则下滑为1.4亿盒。销售的下滑，导致厂家对其生产意兴阑珊，现在只能开足马力，提升产能。

不过，据业内人士分析，就算厂家产能足够，恐怕也解决不了现在布洛芬的缺货问题。

上述人士分析，布洛芬的需求爆发过于突然，在医药这个全国性市场，生产及库存资源错配，叠加冬天运力受限，药品跨区跨省调拨难上加难，呈现出到处缺货的乱象。

“其实新华制药一家的产能就能满足全国人民的需求，但是资源的生产，到配送，到销售端，都需要时间。”

在这样的情况下，布洛芬的价值被一炒再炒，新华制药的价值也随之上涨。

从12月5日到20日15个交易日，其股价从最低21.80元涨至最高48.85元，涨幅超100%，市值一路突破到百亿元。要知道，在此前的20年，它的市值都始终在50亿元左右徘徊。

不过，高光来得块，去得也快。随着布洛芬生产线的全速运转，限购政策的出台，新华制药在资本市场遭遇降温。

新华制药往事

新华制药成立于1943年，是我国第一家化学合成制药企业，也是目前全球重要的解热镇痛药生产和出口基地。

最开始它只是一个18人制药小组，为解决抗战时期，军需药品供应紧张而成立。随后其生产从解决军需逐渐向民用过渡，对国内医药事业贡献良多。

比如1950年7月，研制出黑热病特效药，1953年，发明新中国第一台搪玻璃反应罐。

1996年、1997年，新华制药在全国医药行业中率先发行H股、A股股票，成为国内首家境内外同时上市的医药企业，自此走上资本运营道路。

根据招股书，新华制药开始生产布洛芬是在1980年。到2021年，其布洛芬产能为8000吨/年，是行业老二亨迪药业的2倍，市场份额近40%。

这样的行业龙头，上市20多年来的经营业绩却并不突出，只能说是平稳。

营业收入方面，1997年-2021年，公司实现的营业收入从9.16亿元增长为65.6亿元；净利润从0.84亿元增至3.62亿元，增速则逐年放缓。这20年，公司的净利率不及6%。在医药行业，这样的净利率明显偏低。

来源:企业预警通

但在布洛芬供不应求的当下，新华制药到底还是走到了聚光灯前，获得了资本市场狂热的追捧。

套现动作频频

这样的追捧让新华制药的股东与高管坐不住了，他们在股价处于高位之时，套现动作频频。

2022年7月27日至29日三天，新华制药董事长张代铭、董事徐列、副总经理王小龙、杜德清、魏长生、徐文辉，董事、副总经理贺同庆及董秘曹长求等人，以22元/股左右的均价，合计套现约670.70万元。

接着是今年11月10日至14日，新华制药控股股东华鲁控股集团的一致行动人华鲁投资，在没有提前披露减持计划的情况下，减持414.32万股股份，套现0.99亿元。期间，新华制药的股价也维持在22元/股的上方。

因为违规减持，深交所还向华鲁投资发出了监管函。

来源：深交所官网

截至今年9月末，华鲁投资持有新华制药共计4123.52万股，占比6.16%，其中，流通股414.32万股。这也就意味着，华鲁投资将持有新华制药的流通股进行了清仓减持。

结语

中国本就是布洛芬第一大生产国，布洛芬的短缺只是暂时的，并且随着国家政策的调整，其产能还将不断提升，“一片难求”终成历史。

新华制药此轮暴涨，掺杂的水分太多，准确说来，更像是资本市场的“一时冲动”。当疫情过去，市场“冷静”，新华制药能否走得更远更好，经营业绩才是根本。