编者按：

本文为上市银行财报拉片系列研究第一季的第二篇，平安银行财报拉片的首篇。

本系列首批研究对象主要为上市较早的银行，包括：平安银行（前身1991年上市）、浦发银行（1999年）、招商银行（2002年）、华夏银行（2003年）和兴业银行（2007年）等。

本篇主要讨论平安银行的贷款结构，从历年信贷投放情况来验证该银行是否真正落实国家相关政策、支持实体经济。

平安银行在年报、半年等信披文件中多次表示，该行坚持贯彻让利实体经济的政策导向，深化利率市场化改革成果，持续加大对于制造业等重点领域的信贷支持力度。

然而，真实的情况到底如何？信贷投放是否真的在向实体经济尤其制造业倾斜？平安银行的口头表态与自家披露的信贷数据是否一致？平安银行的信贷更为支持哪些行业和领域？

这家银行在行动上是否真正贯彻落实国家相关政策？所谓“持续加大对于制造业”的信贷支持力度是否仅仅停留在“口头”表态上？

文字表态：年报屡提支持制造业

平安银行在2021年的年报中多次提及“支持实体经济”、重点向“制造业”投放信贷资源。部分内容摘录如下：

2021 年，本行紧跟国家重大战略规划，积极支持实体经济发展，聚焦重点行业、重点区域和重点客户。（第43页）

本行坚持贯彻让利实体经济的政策导向，深化利率市场化改革成果，持续加大对于制造业、绿色金融、普惠小微等重点领域的信贷支持力度。（第64页）

积极践行绿色金融，加大对先进制造业、战略性新兴产业支持力度。（第78页）

本行坚定履行金融服务实体经济责任，积极支持民营企业、中小微企业高质量发展，并通过金融创新和科技赋能，持续加大对制造业支持力度，不断提高金融服务质效。（第110页）

那么，具体财务数据如何？是否能够支持以上描述呢？

数据验证一：制造业贷款占比10年下降17个百分点

根据财报数据2021年平安银行制造业贷款为1570.27亿元，总贷款占比为5.13%。

图1：2021年平安银行各行业贷款情况

2012至2021年，平安银行的制造业（轻工业）在总贷款中的占比，从22.15%下降到5.13%。

图2：平安银行近十年总贷款、制造业贷款及占比情况

从贷款金额来看，从2012年到2021年末，平安银行的总贷款规模从0.72万亿元增长到3.06万亿元，增幅达到3.25倍，10年间贷款规模增长约2.34万亿元。

但是，同期制造业贷款从1596.2亿元下降到1570.27亿元。十年时间，制造业贷款额不仅没有增长，反而降低了近26亿元。（备注：2018年之前披露的文字为“制造业（轻工业）”）

简单小结，过去十年平安银行的总体信贷规模持续扩张，但是制造业贷款规模止步不前，甚至略有下滑。2021年，平安银行制造业贷款在总贷款中的占比较10年前大幅下降。

与其他银行横向比较又如何呢？

数据验证二：制造业贷款占比在股份制银行中垫底

截至2022年4月26日，除浦发和华夏银行以外，其余股份制银行均已发布年报，与其他银行相比，近三年平安银行制造业贷款占比均垫底。

图3：近三年股份制银行制造业贷款占比情况

简单小结，平安银行虽然在文字描述上，表示支持实体经济，支持制造业，但近三年该行的制造业贷款占比在股份制银行中均垫底。

那么，平安银行的对公贷款在哪些领域投放力度较大呢？

房地产业贷款投放持续增加，十年增近6倍

从历史数据来看，制造业贷款占比持续下降的同时，房地产贷款投放金额在持续增长。

图4：平安银行近十年制造业与房地产业贷款

财报显示，截至2021年末，平安银行的房地产业贷款为2889.23亿元，较上年末增加169.6亿元，增幅为6.24%。近十年，平安银行的房地产业贷款规模增加逾2400亿元，是2012年房地产业贷款规模的5.8倍。

总体来看，该行信贷资源明显倾向于房地产业，其贷款增速与贷款总额都明显高于制造业。

从占比来看，2017年之后，房地产已经连续5年成为平安银行对公信贷投放金额最高的行业。2021年，房地产行业遭遇流动性危机，监管部门严控涉房信贷，平安银行房地产贷款占比较上年有所下降，但仍高达9.43%。

图5：平安银行近十年制造业及房地产业贷款在总贷款中占比

平安银行的涉房贷款还包括个人住房按揭贷款。2021年末，平安银行住房按揭贷款余额2793.76亿元，较上年末增长16.7%。

通过将年报中的文字描述与相关数据进行对比印证不难看出，平安银行在文字上表态支持实体经济、支持制造业，但是从行为上看，平安银行的信贷投放更偏向房地产业。

【上市银行财报拉片系列研究】

拉片是电影行业的一个术语，意思就是抽丝剥茧地“读电影”。像拉锯一样，一格一格地仔细看、反复看，深度解读电影。把每个镜头的内容、场面调度、运镜方式、景别、剪辑、声音、画面、节奏、表演、机位等都纪录下来，进行总结分析。

银行的财报尤其适合拉片式阅读。银行指标多、业务复杂，某些机构还比较喜欢使用滤镜、善于化妆，关掉滤镜、用上卸妆水才能看到“素颜”。

面包财经近期将对沪深两市主要上市银行进行财报拉片式阅读，每家撰写若干篇拉片报告，从资产负债结构、真实资产质量、核心监管风控指标、社会责任、信披合规性等角度逐项分析。

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