作者|A K

6月30日，刚宣布收购酒企消息的吉宏股份开盘大跌，截至收盘，跌7.95% ，报收28.38元/股，监管的火速关注结束了“沾酒就疯”的行情，但市场和投资者质疑声仍不绝于耳，上市公司是否为蹭热点，股价又为何提前大涨。

百倍溢价收购亏损酒企

6月28日晚间，吉宏股份发布公告称，与钓台贡酒业大股东蔡啟俊、王安签署股权收购意向协议，拟收购钓台贡酒业不低于70%股权，收购完成后，将间接持有钓台贡酒业全资子公司古窖酒业。

近期，白酒的火热行业吸引了大批入局者，前有岩石股份“喝酒”摘帽，后有众兴菌业六连板等等，但蹭热点、刺激股价的多，深耕行业或是改善业绩的少。

尤其是众兴菌业收购的圣窖酒业，吉宏股份收购的古窖酒业，都在贵州，都经营不善，傻傻分不清楚，更是引发市场质疑。

6月29日，深交所下发关注函，要求上市公司说明相关事项，主要焦点有两个，是否迎合热点炒作股价，以及是否存在内幕信息交易。

据关注函披露，古窖酒业2020年实现销售总额138.48万元，净利润-177.72万元，并已连续亏损多年。2020年末资产总额8752.09万元，负债总额8600.14万元，净资产仅为151.95万元。

同时，2021年2月4日，钓台贡酒业于以1.75亿元交易对价取得古窖酒业100%股权，相较于古窖酒业2020年末净资产溢价率高达114倍。而天眼查数据显示，钓台贡酒业成立于今年1月5日，也就是说，成立不到一个月受让古窖酒业又匆匆转手。

基于此，关注函要求上市公司说明，其在标的资产业绩亏损、收入规模小、资产负债率高企的情况下，高溢价收购标的资产的原因及必要性，是否存在迎合热点炒作股价的情形。

值得注意的是，在收购酒企的消息正式公布之前，上市公司的股价已然先行大涨，其中，6月23日和28日触及涨停。

对此，关注函要求上市公司自查是否存在泄漏内幕信息，直接或间接交易公司股票等情形，说明详情并核查相关内控是否有效，以及是否存在利用交易配合减持等情形。

曾转型多个热门领域

公开资料显示，吉宏股份主营快消品包装印刷，2016年7月正式上市，传统行业天花板明显，上市当年公司业绩增长明显放缓。随后，吉宏股份积极谋求转型，选中的也多是时下的热门领域。

首先是跨境电商，2017年，吉宏股份设立厦门吉客印，通过自建独立站的方式进行线上B2C 出口销售，该业务稳定增长，2019年，上市公司还因为跨境电商的毛利率达到74.29%，远高于行业50%以下的毛利率，引发监管关注和问询。

其次是互联网广告，2018年，上市公司以1.88亿元现金收购龙域之星，无业绩承诺，但标的业绩虽有增长，2020年，上市公司折价以1.82元出售龙域之星。

再往后，转型热点更热，业绩却一言难尽。2019年，吉宏股份与上海火昱签署战略合作协议，成立区块链公司深圳吉链，并进行增资、投资等系列动作，拓展至金融、物流、能源等区块链领域；2020年疫情爆发后，吉宏股份与长荣股份成立合资公司长荣健康，开展口罩产销合作。

但2020年年报显示，吉宏股份实现营收44.1亿元，其中，互联网业务、包装业务、区块链业务实现营收占比分别为65.09%、34.20%、0.71%，热点新业务贡献寥寥。

最后就是白酒，今年2月，在取得贵州茅台贵州牌-京御圣宴系列酒经销商资质后，上市公司曾以免费向全体股东赠送白酒礼包的方式，引发过热议。此次，高溢价并购亏损标的，更是受到市场广泛关注。

与此同时，在积极转型热点、股价表现不俗的情况下，吉宏股份的重要股东不断减持套现。2019年7月，在首发限售股解禁一周不到，控股股东、实控人庄浩及一致行动人庄澍豁免承诺，引入战略投资者赣州金控，转让公司8.98%股权。

2020年9月，庄浩及一致行动人庄澍、张和平、贺静颖及西藏永悦合计减持比例达到总股本的5%；赣州发展及一致行动人赣州金控合计减持比例也达到5％；

今年3月，庄浩及一致行动人庄澍向核心团队共计转让1413.21万股公司股票。