去年8月才赴美上市的小鹏汽车，传出在港股二次上市的消息。

港交所官网最新消息显示，小鹏汽车已通过港交所聆讯，摩根大通和美银为公司联席保荐人，而这些投行曾在去年8月帮助小鹏汽车完成赴美上市事宜。据了解，小鹏汽车此次融资规模最多为20亿美元。

作为国产三大造车新势力的小鹏，在美股上市的安排上落后于蔚来和理想，但如今看来在港股方面，小鹏有望捷足先登了。不过这样灵敏的资本反应也引起了一些质疑，在美上市才刚刚过去10个月，为何小鹏就要急不可耐的登陆港股。过去三年，小鹏汽车累计亏损近78亿，难道是融资压力逼得？

股价走衰，资本减持

2020年的8月27日，小鹏汽车正式在美国纳斯达克证券交易所挂牌上市，发行价为15美元/股，在上市活动现场，小鹏汽车副董事长兼总裁顾宏地表示，小鹏汽车的目标是成为一家千亿美元市值的公司。其首日开盘价为23.1美元，较发行价上涨幅度超过55%。去年11月底，在特斯拉概念的影响下，小鹏汽车一度涨至最高74美元，足以振奋人心。

但这样美好的局面并没有一直延续下去。随着特斯拉概念股逐渐降温，加上美股新能源板块持续走低，在美国上市的中概新能源汽车股受到影响，小鹏汽车股价也随之连续下跌。截至6月23日美股收盘，小鹏汽车收报41.620美元，已较此前74美元的高点跌去近四成。

下滑除了表现在股价上，还体现在知名投资机构的持股上。今年4月，小鹏汽车发布了2020年年报，虽然亏损相比2019年的37.188亿元有所减少，但财报显示，此前高瓴资本持有小鹏汽车约90万股，纪源资本的持股数达到4700万股，持股比例为3.8%，但二者均于去年四季度减持了股票。此次减持后，两大资本均消失在小鹏汽车的主要股东名单中。

亏损不断，持续烧钱

“烧钱”本是指中国清明的一项传统文化活动，但对于造车新势力而言，却成为了一种维持生存的必要手段。

财务数据显示，2018年至2020年，小鹏汽车净亏损分别为13.99亿元、36.92亿元、27.32亿元；同比增长-163.91%、26.03%

而今年第一季度，小鹏汽车总营收为29.51亿元，同比增长616.1%，这主要是由于小鹏汽车的交付量的提升，业绩提升幅度巨大的同时也导致小鹏汽车的营业费用大幅上涨，但同时一季度净亏损也高达7.87亿元，同比扩大21.05%。据了解，小鹏汽车自成立以来一直亏损，经营活动产生的现金流量为负

更残酷的现实是，小鹏销量看似高增长，但从环比上看，一季度小鹏汽车交付量增速仅有2.9%，远低于行业平均增速，增长更多来自于较低的基数。在小鹏汽车交付车型中，一季度，小鹏G3交付了5366台、小鹏P7交付了7974台。其中，P7在2020年6月份才开启首批大规模交付，上年一季度小鹏汽车销售车型仅有G3，本期产品线实现扩充，拥有G3+P7的双支柱车型，故其本期营收大增，还有新车型销售的缘故。

一个危险的信号也由此传出。作为新款产品，今年一季度P7交付量为7974 辆，环比上年四季度下滑了6.49%。而对比之下，特斯拉Model 3的首次批量交付日期是2017年7月，特斯拉3月份的销售月报显示，Model 3依然是核心销量产品，销量达24495辆，环比增长82.87%。也就是说，小鹏汽车的产品似乎生命周期极短？

而从中汽协发布的产销数据显示，1-3月，国内新能源汽车销量达到51.5万辆，环比2020年四季度增长23%。其中，特斯拉销量为69,305辆，环比增长20.4%；蔚来销量为20,060辆，环比增长15.6%。从整体增长比率来看，小鹏汽车与同行相比也略逊一筹。

安全性受质疑，车辆起火频频

今年1月，国家市场监督管理总局发布公告称，小鹏汽车根据《缺陷汽车产品召回管理条例》和《缺陷汽车产品召回管理条例实施办法》要求，向国家市场监督管理总局备案召回计划，决定自2021年1月30日起，召回2019年3月29日-2020年9月27日生产的部分小鹏G3汽车，共计13399辆。据了解，该批车辆如果车辆处于停车状态，可能无法再次启动；如果车辆处于行驶状态，可能导致车辆失去动力，存在安全隐患。

原本销量有限的小鹏，因为安全隐患一次性召回上万台车辆，这也让小鹏汽车的安全性受到质疑。此前何小鹏在公开场合放言：智能汽车的核心在运营，而不在制造。作为关系生命安全的智能设备，做UC浏览器发家的何小鹏认为小鹏应当倚重运营而轻视制造，这种经营思路也让小鹏备受质疑。

今年4月1日，有视频显示一辆汽车疑似发生自燃。根据凤凰汽车确认，起火车辆为小鹏G3。

事实上，小鹏G3汽车并不是第一次着火。去年8月11日，在广州海珠区琶洲科技大厦内就曾发生过小鹏G3自燃。不止G3存在安全隐患，P7也同样存在。广东肇庆市就曾发生过小鹏P7突然冒起烟并出现明火的事件。

3月，有车主投诉小鹏P7有异响，但维修无果；5月，有P7车主拉横幅维权的照片在网上流传，“小鹏汽车，刹车故障险伤命，一车毛病没人管”。

20世纪初，美国诞生了大约250家汽车制造商。但到了20世纪末，只有福特、通用、克莱斯勒举足轻重，大量的品牌已经不复存在。而在过去几年，电动汽车的发展似乎正在重现过去美国汽车产业的繁荣。但问题是，小鹏真的能笑到最后吗？