拥抱华为和AI能翻身吗？
作者 | 武丽娟
来源 | 野马财经
川剧变脸神秘莫测，给人们带来的是惊叹和愉悦。上市公司玩业绩变脸却是让投资者猝不及防的事情，情节严重的还会被追责。
最近是年报“交卷”期，不少上市公司业绩“画风”突变，纷纷修正年度预告。可面对损失，小股东们不会甘心“关灯吃面”，直接喊话“建议证监会立案调查”。
2021年北交所上市的汉鑫科技（837092.BJ），5月4日下午举办了业绩说明会。因年报业绩与2个月前的预告相差甚远，由盈转亏，投资者质疑其是否涉嫌信披违规。对于因重新评估合同引发业绩变脸的说法，投资者们也并不买账，还对公司高管和保荐人进行了灵魂拷问。
5月5日晚，北交所立即发出问询，针对经营业绩大幅下滑、应收账款等问题，要求汉鑫科技逐一做出说明。
由盈转亏，上市1年半业绩骤变
与华为合作、山东省“小巨人”企业、隐形“独角兽”，多重标签让汉鑫科技备受关注。
汉鑫科技成立于2001年4月，其前身为山东金佳园科技股份有限公司，是烟台一家为政府和企事业单位提供信息系统解决方案及相关服务的公司。
2016年4月，汉鑫科技在新三板挂牌上市，2018年进入新三板创新层。2021年11月，登陆北交所，是山东省第一家直接登陆北交所的企业。
值得注意的是，汉鑫科技从2016年挂牌新三板，到登陆北交所前，频繁更换主办券商，从最早的国信证券，再到中德证券，六年时间更换过五次主办券商。
年报显示，汉鑫科技2022年营业收入1.52亿元，同比下降44.03%；归母净利润亏损1168.09万元，每股收益-0.24元。与上年同期盈利4841.02万元、每股收益1.23元相比，出现断崖式下滑，上市首个会计年度即告亏损。
2月27日，汉鑫科技发布业绩预告时还称，预计2022年实现营业收入2.49亿元，归母净利润为1560.63万元。
对于业绩变化的原因，在业绩交流会上，董事会秘书称，年报审计过程中，公司与会计师对已完成和正在执行中的合同重新进行评估，对部分已履行完成的合同进行合并处理，导致2022年收入及利润发生较大变动。
另外，汉鑫科技表示，2022年公司数字城市解决方案及建设项目完工并结转收入减少，正在实施的项目增加，导致营业收入较上年同期减少44.03%。与此同时，受营业收入减少、信用减值损失及销售费用增加等因素的影响，导致净利润亏损。
IPG首席经济学家柏文喜认为，业绩预告与实际差异过大，乃至盈亏性质都发生了变化，这表明公司业绩预告存在不严谨问题或者基本情况发生了重大变化。至于公司上市后业绩骤然“变脸”，是否涉及上市欺诈或者包装上市问题姑且不论，但市场对公司运营能力和公司诚信的质疑则是不可少的，对公司股价的负面影响自然也是不言而喻。
营收下降近50%，净利由盈利千万变成亏损千万的落差，让投资者怨声四起。有投资者在股吧里直言“汉鑫科技涉嫌信息披露违规”“涉嫌操纵股价”。
来源：东方财富网股吧
北交所要求汉鑫科技说明公司对涉及收入调减的合同在前期进行收入确认的依据和合理性，并说明此前同类业务合同是否采用一致的收入确认方式，是否存在提前确认收入、调节利润的情形。
巧合的是， 汉鑫科技在年报披露前三天，变更签字注册会计师和项目质量复核人，由原来的蔺自立、袁人环和李峻雄，变为蔺自立、谢静和叶立萍。
此次问询函，北交所要求大华会计师事务所说明 汉鑫科技审计工作临近结束更换签字注册会计师及项目质量复核人的原因；以及审计项目的具体情况等。
二级市场上，或是受公司消息面持续活跃的影响，汉鑫科技5月5日股价坚挺，收涨16.39元/股，涨幅11.72%，不过距离上市之初最高时的51.4元/股早已腰斩。柏文喜认为，这应该也是公司和华为合作AI概念所引发，北交所当日涉及AI概念的板块都出现了普涨。
值得注意的是，汉鑫科技的业绩修正公告与年报是同时发布的，距业绩预告和快报近两个月，这样的信息披露，是否涉嫌违规？
柏文喜表示，不仅仅是可能涉嫌信披违规的问题，可能还涉嫌有意误导公众投资者，至少是不及时披露公司经营发生重大变化的重要信息而涉嫌违背勤勉尽责原则。如果导致投资者发生直接损失，则投资者有权就此向该公司主张损失追责。
应收账款7年逐年增高，存货增加5918.73%
在营收和利润大幅下滑的同时，汉鑫科技多项核心财务指标变动幅度较大。其中，2022年度公司的预付款同比增加3924.88%；存货同比增加5918.73%；应付票据同比增加5472.22%；信用减值损失同比增加1357.23%。
存货较上年大增，汉鑫科技称主要原因为公司正在实施中的个别项目合同金额较大，其材料、设备等投入较多所致。另外，因年末一项重要在实施项目，需要对外采购的软硬件设备本身备货周期较长，需要一定比例预付款，所以预付款同比增加较大。
由于主要客户来自政府部门、事业单位和国企，汉鑫科技应收账款比例高是一直被诟病的问题。通过2016年在新三板挂牌以来的历史报表可以发现，2016年至2021年，其应收账款占当年营业收入的比例分别为50%、90%、103%、106%、129%、124%，呈逐年增高态势。2021年应收账款占总资产比重高达46.81%，占净资产比重更是高达86%。
2022年，应收账款账面价值 2.59 亿元，同比下降11.04%，占总资产比重为 40.78%，数据上有所改善，但占营收比例为170%，已连续5年超过100%。分账龄看，1 年以上账龄的应收账款期末余额为 2.2亿元，上年同期为 1.48 亿元。
来源：巨潮资讯
应收账款占营业收入的比重，在某种程度可以反映企业在行业中所处的位置，也会影响企业现金流以及利润率。业内人士指出，上市公司应收账款周期过长、占营业收入比过高，是行业地位不稳、客户回款不佳的表现，会导致现金流紧缺，资金压力也比较大。
2022年，汉鑫科技的应收账款账龄结构发生变动，部分尚未收回的应收账款账龄增加，计提坏账的比例有所提升，从而导致信用减值损失同比增加1357.23%。而2022年公司经营性现金流为-8653.19万元，上年同期为7817.75万元。有投资者质疑是否代表资金周转有问题。对此，汉鑫科技表示，2023年一季度经营活动产生的现金流量净额为568.77万元，目前公司资金周转正常。
不过，汉鑫科技也坦言，随着经营规模的扩大，应收账款规模可能会进一步增加，会给公司造成运营资金压力，不利于业务规模持续扩大。此外，如果应收账款出现大额坏账，不仅严重影响当期经营业绩，而且会对未来的持续发展造成不利影响。
同时，北交所要求其结合业务模式、信用政策、回款期限情况，以及应收账款变动幅度大幅低于收入变动幅度的情况，说明是否存在通过调整信用政策增加营业收入的情形。
傍身华为、拥抱AI，能否翻盘？
汉鑫科技专注于为政企客户提供基于人工智能技术的产品与解决方案，业务涵盖工业智能、智慧城市、智能网联三大领域。
上市前，汉鑫科技2018年-2021年一季度营业收入分别为1.64亿元、2.4亿元、2.54亿元、789.61万元，分别同比增长 16.11%、46.02%、6.17%、40.79%。净利润分别为 3042.8万元、4096.5万元、3878.37万元和 570.05万元。
汉鑫科技与华为的缘分由来已久。2020年报中，其前五大供应商分别为中建材信息技术股份有限公司、华为、浪潮信息、海康威视、烟台大辰网络技术工程有限公司，合计采购比例为39%，华为占比12.37%，采购金额1969.98万元。因涉及商业秘密，2021、2022年报均未披露前五大供应商和前五大客户名称，但前五大供应商合计采购比例数据分别增至54.69%、60.77%。
2022年，因与华为的合作再次为汉鑫科技的业绩增抹色彩。工业AI产品及解决方案领域业务收入7451.71万元，占主营业务收入的49.03%，同比增加 54.29%。主要原因系公司烟台区域外工业 AI 产品及解决方案项目增加，以及入选华为“ModelArts 算法模型&Workflow 开发及服务”供应商实现营业收入。
不过，就算倚仗华为这一金主，也没能挽救整体低迷的业绩。汉鑫科技年报显示，受新冠疫情反复的影响，数字政府类业务市场需求受到冲击，客户项目预算减少，项目推进进度等工作均受到严重影响。2022年数字城市解决方案及建设收入747万元，占主营业务收入的50.97%，同比减少65.31%。同时，2022年智能网联领域尚未实现营业收入。
对此，北交所要求汉鑫科技结合市场需求、收入结构、在手订单等方面的情况，说明2022年营业收入同比大幅变动的原因及合理性，并说明导致营收变动的因素是否将持续存在。
在机构调研的一众主题里，AI概念无疑是“最靓的仔”。2022年8月、2023年3月，汉鑫科技都曾接受机构调研，主要问题涉及工业智能领域业务拓展情况。
而在投资者互动平台，AI也是高频词。汉鑫科技称与华为的合作主要聚焦在工业智能领域，是华为云AI合作伙伴，与华为共建人工智能创新中心，应用人工智能技术，服务工业制造类企业。
面临应收账款居高不下的窘境，你认为汉鑫科技能靠拥抱AI起飞吗？你是否看好AI概念股？留言聊聊吧！
