事件：据了解，龙头硅片厂近日上调硅片报价M10由3.5元/片涨至3.8元/片+，210硅片由4.8元/片涨至5.1元/片+。二线厂亦将随行就市，跟涨龙头硅片价格；排产上升拉动硅片价格上涨，印证需求向好，且上涨幅度和上涨时间节点均超市场预期。

降价刺激需求快速提升、支撑价格企稳回升。

最新硅料由30万降至10万，对应单瓦成本降低4毛，推动近期组件签单价降至1.7-1.75元/W。组件1.75元可支撑电站7%IRR，当前电站收益率要求仅6%，需求随即快速启动；上周两家组件厂均有不同程度上修1月排产，排产提升加大采购，支撑硅片止跌反弹，需求提升超预期！观望情绪减弱利于需求进一步提升！

需求侧拉动涨价、产业盈利企稳修复。

硅片止跌反弹并非成本侧压力而来自需求侧提升，以最新100元/kg硅料采购价测算，按硅耗0.235g/W，调价前龙头单瓦盈利预计6分/W，调价后单瓦净利修复至9分/w，盈利修复超预期！同时22年组件在手的预收账款超400亿，锁价区间在1.83~1.9元/W，将充分享受产业链降价带来的盈利弹性，组件厂Q1业绩预计同比将达40%~250%增长。逆变器厂商Q1亦基本环比持续增长，预计增幅10~30%，同比基本200%+增长。

观点重申：光伏板块是23年成长确定性最强板块，而当前板块估值水平已回调至19年左右水平，是近三年的低点；估值极具吸引力，底部位置，强烈推荐！

投资建议：逆变器（阳光电源、锦浪科技、禾迈股份、固德威、德业股份、昱能科技），组件（隆基绿能、天合光能、晶科能源、晶澳科技），看好topcon等电池新技术龙头（晶科能源、钧达股份、爱旭股份），和格局稳定的胶膜、硅料、玻璃和金刚线龙头（福斯特、通威股份、海优新材、福莱特、美畅股份、大全能源，关注聚和材料、通灵股份、宇邦新材、快可电子）。

风险提示：竞争加剧，政策不及预期。

来源：东吴证券