来源：Wind

美国国债收益率周二上涨，因为交易员们在等待美联储的加息决定，预计美联储将于周三宣布加息决定。

政策敏感的2年期美国国债上涨约3个基点，达到3.983%，这是自2007年底以来从未达到的水平。10年期美国国债收益率最近上涨约7个基点，至3.557%，接近2011年以来从未见过的水平。

美联储9月会议将于周二开始，届时美联储将决定加息幅度，以遏制持续的通胀。分析师和交易员预计美联储将加息75个基点，市场已经开始消化这一点。也有人则认为，美联储将进一步加息100个基点，这将是40年来最大的一次加息。

“如果美联储调高点阵图预测，市场对进一步加息的预期应该会上升，同时市场对类似幅度加息的预期也会上升。目前市场预期美联储的目标区间将从2.25-2.50%升至4.0% -4.25%，甚至可能在年底前突破。”荷兰国际集团分析师表示。

“只要我们处于上行阶段，在前端利率的推动下，长端利率就可能继续被拉高，尽管在这一过程中，曲线可能会进一步反转。”

摩根士丹利(Morgan Stanley)表示，到目前为止，不断上升的利率只对通胀起到了温和的抑制作用，可能还需要大幅提高。

在过去两个月里，汽油价格的下跌帮助抑制了总体通胀。但这一趋势掩盖了已经蔓延到其他地区的生活成本上涨。

例如，过去两个月消费者价格指数(CPI)中的食品价格上涨了1.9%，而占CPI约三分之一的住房成本同期上涨了1.2%。包括食品和能源价格在内的整体通胀仍较上年同期上涨8.3%，而不包括食品和能源价格在内的核心通胀已上涨6.3%，其中8月份的月度涨幅远高于预期的0.6%。

摩根士丹利首席美国经济学家Ellen Zentner在一份客户报告中称，无法在整体层面抑制通胀可能令美联储失去耐心，并推高长期利率。

Zentner称:"实体经济可能对当前的高利率不太敏感，这意味着放缓经济所需的利率水平也可能更高。"“快速到达那里可能代价高昂。”

芝加哥商品交易所集团(CME Group)的数据显示，市场预计美联储将在周三连续第三次加息0.75个百分点，并在11月下次议息会议时再次加息，定价倾向于12月加息50个基点。

目前联邦基金期货的市场定价显示，美联储的“终端利率”，或停止加息的点，将在2023年4月达到4.39%。

根据负责制定利率的联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee) 6月份的预测，最终利率预计将在2023年升至3.8%，这意味着目前的市场定价比这一预期高出约半个百分点。

但Zentner认为，美联储可能需要采取更多措施来应对通货膨胀。亚特兰大联邦储备银行(Atlanta Fed)的“粘性价格”通胀指标继续上升，8月份12个月同比上涨6.1%，一个月同比上涨7.7%。