国务院办公厅印发《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》，到2025年，我国新能源汽车市场竞争力明显增强，动力电池、驱动电机、车用操作系统等关键技术取得重大突破，安全水平全面提升。纯电动乘用车新车平均电耗降至12.0千瓦时/百公里，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右，高度自动驾驶汽车实现限定区域和特定场景商业化应用，充换电服务便利性显著提高。

《规划》还提出，推动动力电池全价值链发展。鼓励企业提高锂、镍、钴、铂等关键资源保障能力。建立健全动力电池模块化标准体系，加快突破关键制造装备，提高工艺水平和生产效率。完善动力电池回收、梯级利用和再资源化的循环利用体系，鼓励共建共用回收渠道。建立健全动力电池运输仓储、维修保养、安全检验、退役退出、回收利用等环节管理制度，加强全生命周期监管。

万联证券认为，电动汽车销量数据释放有力信号，夏季以来新能源汽车销量迅速增长。短期来看，四季度放量确定性强；中长期来看，国家大力推进新能源汽车基础设施的完善，同时出台相关的扶持政策，行业中长期增长趋势保持不变。建议主要关注动力电池龙头及LG化学产业链。

根据高工锂电微信公众号援引高工产业研究院数据，2020年前3季度国内动力电池装机量约34.15GWh，同比下降19%，环比7月增长2.4%。其中3季度市场明显回暖，7月装机触底反弹后，8、9月连续实现同比高增长。

海通证券指出，分动力电池企业来看，宁德时代、比亚迪、LG化学位列前3，合计占比达75.8%。其中宁德时代前3季度装机16.25GW，占47.6%；比亚迪前3季度装机4.90GW，占14.4%；LG化学受国产Model3需求拉动前3季度装机4.75GW，占13.9%。前3季度TOP10企业合计装机量31.4GWh，合计占比为91.97%。

分车型类别来看，乘用车装机电量约为25.56GWh，同比降幅由半年度的41.4%收窄至16.46%，其中国产Model3单车装机量占比19.4%，达到4.96GWh；客车装机电量约为6.18GWh，同比下降29.45%；专用车装机量约为2.4GWh，同比下降18.46%。

分电池材料体系来看，三元依然为主流，占比67.7%，而磷酸铁锂装机量占比提升至近3成，这主要得益于北汽、比亚迪、上汽通用五菱等乘用车企加快LFP主力车型的布局，此外，搭载宁德时代磷酸铁锂电池的特斯拉Model3车型已经上市，2020年乘用车领域的LEP装机占比有望提升。

分电池形态来看，受国产Model3强劲需求拉动，前3季度圆柱电池装机电量同比逆势增长87.25%至5.83GWh，占整体比例的17%。方形电池依然为主力，装机量为26.37GWh，同比下降25.79%。

根据中汽协数据，2020年9月新能源汽车产销预计分别完成13.6万辆和13.8万辆，同比分别增长48.0%和67.7%，环比分别增长28.9%、26.2%。产销量刷新过往9月历史记录。海通证券认为：进入四季度国内新能源车产销同比将进一步提升，产业链进入景气向上的轨道，欧洲市场来看，德国、法国、瑞典等主要国家9月电动车销量同环比均呈现高增态势，预计四季度该趋势将进一步延续，国内市场与欧洲市场有望在四季度迎来景气共振。

具体到投资方面，万联证券推荐动力电池龙头宁德时代，正极材料龙头当升科技和负极材料龙头璞泰来。海通证券则表示，认为未来新能源汽车替代传统燃油车大势所趋，相较于传统车，新能源汽车单车价值增量最大的环节为动力电池；未来三元动力电池将配套高端乘用车型，磷酸铁锂电池配套低端车型，三元动力电池建议关注宁德时代、欣旺达、亿纬锂能；2）有国际竞争力的材料公司，建议关注璞泰来、恩捷股份、星源材质、当升科技等。

截止11月2日收盘，宁德时代+5.25%，报260.14元；当升科技+2.36%，报52.00元；璞泰来+0.04%，报111.50元；欣旺达+1.72%，报28.36元；亿纬锂能+1.26%，报53.90元；恩捷股份+2.61%，报102.40元；星源材质+2.04%，报25.54元。