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美债交易员对美国能否软着陆愈加质疑，加大对经济衰退的押注；①美债投资者对美联储明年是否能让美国经济实现软着陆变得越来越质疑，对经济可能陷入衰退的担忧加剧，超过了对通胀及预算赤字扩大相关风险的忧虑。这就是所谓的期限溢价最新走势中所传递出来的信息。期限溢价通常是指投资者对持有较长期债券而要求获得的额外收益率。这个指标通常被视为对冲通胀和供需冲击等不可预见风险的工具；②9月时，期限溢价两年多来首次攀升至零上方，投资者推动美债收益率触及十多年来高点，当时拜登政府提高了债券发行规模并且就债券上限问题与国会陷入纷争。不过，之后情况逆转，期限溢价目前已经跌回到零下方，纽约联邦储备银行的数据显示，10年期国债期限溢价上周五跌至-1.7个基点，10月底的高点为48个基点；③三菱日联金融集团美国宏观策略主管George Goncalves表示，负的期限溢价表明经济前景正在变差。Andromeda Capital Management Ltd．联合创始人兼首席信息官Alberto Gallo表示，利率市场消化了很多宽松预期，但没有充分消化经济放缓风险，投资者低估了经济衰退的风险，这将不利于股票和信用市场。债券投资者对通胀已经得到抑制的押注超前，“我们预计美国将面临再通胀风险，欧元区将出现温和衰退

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