作者：岑智勇 04月01日 

中国3月官方制造业PMI为51.9，优于市场预期的51，也高于上月的50.6。3月非制造业PMI为56.3，高于上月的51.4。受PMI胜预期所带动，周三恒指以全日高位开市，并一度升穿20 SMA，但之后走势回软，早市跌至 28385.74点后反弹，午后波幅收窄，全日波幅 469.75点。恒指收报 28378.35点，跌 199.15点或0.7%，成交金额 1640.39亿元。国指收报 10972./04点，跌 48.83点或0.44%；红筹指数收报 4102.08点，跌 62.79点或1.51%。三项指数都偏软，以红筹指数表现较差。

内房股中国海外(0699)及华润置地 (1109)分别跌 3.118%及3.954%，成为拖累红筹及其他主要指数的原因之一。个别新经济股走势偏好，其中小米(1810)公布该公司正式批准智能电动汽车业务立项，首期投资为100亿元人民币，预计未来10年投资额100亿美元，并将由首席执行官雷军将兼任智能电动汽车业务的首席执行官。小米收报 25.75元，升0.59%，成交100.47亿元，是全日最大成交股份，算是为指数升幅略尽绵力。

恒指以阴烛收市，若配合前交易日走势一并参考，则谱成「穿头破脚」之利淡形态，并失守10 SMA。不过，MACD快慢线差距由负转正，即由熊差变牛差，释出走势转佳之信号。全日上升股份 676只，下跌 1158只，整体市况偏弱。

个别公司股价在业绩后出现调整。万洲国际(0288)公布2020财年肉制品及猪肉销量分别下跌2.1%及6.6%；收入上升6.2%至255.89亿美元；经营利润减少14.9%至17.29亿美元；股应应占利润（生物公允价值调整前）减少29.4%至9.73亿美元。每股盈利6.6美仙，拟派末期息每股12.5港仙。肉制品分部一直是集团的核心业务，占2020财年经营利润的86.7%（2019年：77.5%），并为2020财年贡献收入47.5%（2019年：51.2%）。肉制品的收入下跌1.3%至121.67亿美元。中国的收入由于价格调整的影响超过销量下跌而上升11.7%。在美国，销量及价格因疫情期间需求萎缩而较去年下跌，故收入减少8.4%。在欧洲，由于销量及价格均有所增长，收入增加7.9%。万洲国际收报 6.3元，下跌 12.74%，是最大跌幅蓝筹。

中车时代电气(3898)公布2020财年营业收入达人民币160.339亿元，同 比 下 降1.7%，原因为轨道交通装备业务中的动车配件收入减少。毛利减少人民币3.713亿至人民币59.672亿元，毛利率由38.9%下降至37.2%，原因是产品销售结构的变化。股东应占净利润人民币24.755亿元，同比下降6.9%，销售利润率由18.0%跌至17.7%。每股收益人民币2.11元，同比下降6.6%。鉴于公司拟首次公开发行A股股票并在上交所科创板上市，为免2020利润分配与本次发行的时间产生冲突，集团不拟派发末期息。中车时代电气收报 29元，跌11.85%。

美国总统拜登宣布总值2万亿美元的基建计划，料计划可望创造过百万个就业职位，包括路桥、港口及提升电讯设备等基建。他又建议将企业税率由原本的21%，提升至28%，预计共和党会反对加税的方案。美股三大指数个别发展，道指先升后跌，纳指及标指则报升。

夜期及ADR向好，料恒指可高开，若未能上破28700水平，指数或调头回软。另，中国将于9:45公布3月财新中国制造业PMI，料添变数。

个股

中国铁建(1186)的主要业务为从事建筑工程承包、勘察设计及咨询、物流贸易、工业制造、房地产开发业务。

集团公在2020财年实现营业收入9,103.248亿元，同比增长9.62%；实现净利润257.087亿元， 同比增长13.64%；全年新签合同额25,542.887亿元，完成年度计划的119.36%，同比增长 27.28%。其中，境内业务新签合同额23,214.807亿元，占新签合同总额的90.89%，同比增长33.60%；境外业务新签合同额2,328.080亿元，占新签合同总额的9.11%，同比减少13.53%。截至2020年末，集团未完合同额43,189.267亿元，同比增长31.93%。 其中，境内业务未完合同额34,516.624亿元，占未完合同总额的79.92%；境外业务未完 合同额8,672.643亿元，占未完合同总额的20.08%。每股盈利人民币1.5元，同比增长7.14%。拟每股派送现金红利0.23元（含税）。

集团近日股价向好，并在金融科技系统出现信号。集团股价上日收报16.32元，市盈率19.124倍，周息率 0.306%。

（岑智勇    百利好证券策略师岑智勇    香港证监会编号：APR850 ）