作者：岑智勇  03月24日 

周二恒指高开后，早段最高升至29043.18点，一度升破10 SMA，但未几走势随A股回落，并出现单日转向，跌至28450水平才喘稳，全日波幅 666.96点。恒指收报 28497.38点，跌 387.96点或1.34%，成交金额 1665.84亿元。国指收报 11111.18点，跌195.53点或1.73%；红筹指数收报 4119.69点，跌35.45点或0.85%。三项指数都下跌，以国指走势较差，原因之一是科网股表现较差，美团(3690)、快手(1024)及小米(1810)分别跌 5.24%、4.32%及4.112%，拖低指数表现。

恒指最低跌至 28376.22点，创 3月20日以来低位，最终以阴烛收市。若配合前交易日走势一并参考，则谱成「穿头破脚」的利淡形态。MACD快慢线差距由正转负，出现熊差。全日上升股份 505只，下跌 1316只，整体市况偏弱。

吉利汽车(0175)公布2020财年总收益减少5%至人民币921亿元。净溢利总额减少33%至人民币56亿元。扣除非控股股东权益后，股权持有人应占净溢利减少32%至人民币55亿元。每股摊薄盈利减少37%至人民币0.56元。在按备考基础计入集团拥有50%权益的合营公司所销售的「领克」品牌汽车销售后，综合平均售价录得同比轻微增长。年内，集团加快支付供货商款项，以减轻因「2019冠状病毒」爆发导致生产中断所带来的负面影响，导致经营活动现金净流入大幅减少。另方面，集团与母公司吉利控股组合营，集团出资人民币10.2亿元，占合营公司51%权益，将从事研发、采购及销售包括极氪品牌智能纯电动汽车在内的电动出行相关产品，以及提供相关服务。业绩公布后，吉利股价下跌 6.63%，收报 22.55元，是最大跌幅蓝筹。

工业和信息化部、国家烟草专卖局公布，为加强对电子烟等新型烟草制品监管，研究起草修改《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》，社会公开征求意见。附则中增加一条，作为第65条，指「电子烟等新型烟草制品参照本条例中关于卷烟的有关规定执行。」投资者担心电子烟监管将加强，从事电子雾化相关业务的思摩尔国际(6969)跌 27.22%，收报 48元，成交金额 86.52亿元，是全日第二大成交股份。从事香精香料业务的中国波顿(3318)及华宝国际(0336)分别跌23.08%及6.16%；从事烟草制品产业的中烟香港(6055)逆市升 6.68%。

海底捞(6862)公布2020财年营业收入为人民币286.143亿元，同比增长 7.8%，餐厅网络拓展是整体收入增长的主要驱动力。期内的平均翻台率为 3.5次╱天。顾客人均消费从去年的人民币105.2元上升至人民币110.1 元。员工成本从姌年的人民币79.926亿元上升到人民币96.765亿元，增长21.1%；或由占收入30.1%升至33.8%，主要由于(i)业务扩展导致员工人数增加及员工薪资水平提高；及(ii)受新冠肺炎疫情影响报告期内收入增长放缓。折旧及摊销从2019年的人民币18.913亿元上升到2020年的人民币30.337亿元，增长60.4%；或由占收入7.1%升至10.6%，主要由于业务扩张及受新冠肺炎疫情影响，报告期内收入增长放缓。年内溢利为人民币 3.095亿元，同比下降86.8%。海底捞的业绩平平，但由于股价已累跌不少，不排除会反弹。

联储局主席鲍威尔指经济复苏速度比预期快，但复苏还远未完成，储局将继续在有需要的情况下为经济提供支。美国财长耶伦表示经济仍处于疫情危机当中，她又为制定加税计划，以支持新基础设施方案作辩护，引起投资者警惕。美股三大指数下跌。夜期及ADR下跌，料恒指走势向淡，以昨天低位 28376.38为支持参考。

个股

361度(1361)的主要业务为中国从事制造及买卖361度品牌体育用品，包括鞋类、服装及配饰。

集团2020财年收益按年减少9.0% 至人民币51.27亿元，其中童装业务及分类为其他（即鞋底销售）的业务分别贡献总收益的 18.2% 及1.1%。余下的80.7% 收益主要由361º 核心品牌产 品、361º 国际及电子商务业务所贡献。总销售成本同比减少5.3% 至人民币 31.852亿元，与因疫情影响而产生不利市场状况而导致销售收益减少一致。毛利为人民币19.417亿元，毛利率同比下降2.4个百分点至 37.9%。股东应占溢利为人民币 4.15亿元，同比下跌 4%，不派未期息。

业绩公布后，集团股价向好，并在金融科技系统出现信号。集团股价上日收报2.31元，市盈率9.88倍，周息率 4.675%。

（岑智勇  独立评股人  香港证监会编号：APR850 ）