作者 | 郝美平 

亚光科技有军工概念和半导体概念加持，今年以来，股价涨幅最高时一度达239.8%，成为军工大牛股，市值也一度近200亿元。不过，在业绩和股价均处于上升期的亚光科技，却被股东“抛弃了”。

一纸股东减持公告，让亚光科技股价两天接连暴跌。股东巨额减持背后，究竟为何？

亚光科技（300123.SZ）5大股东25%的减持计划，让市场受惊不小。9月10日开盘，亚光科技一次跌停。9月11日，跌幅10.95%。两日市值蒸发近20亿元。

股东一次清仓，亚光一字跌停

9月9日晚间，亚光科技发布公告称，公司控股股东太阳鸟控股、股东嘉兴锐联、天通控股、浩蓝瑞东及其一致行动人浩蓝铁马拟合计减持公司不超过25.08%股份。

其中，太阳鸟控股拟减持3%，嘉兴锐联、天通控股、浩蓝瑞东及其一致行动人浩蓝铁马则清仓式减持其持有的股份。

减持消息一出，市场哗然。很多投资者在股吧留言，直言如此巨额减持，不如直接卖公司。

9月10日，亚光科技一字跌停。投资者直言“没见过这么大额的减持”。到10月23日，亚光科技有3.2亿股要解禁，占总股本的32%。为何距离解禁期还有一个多月，亚光科技就发布了股东的减持计划？

野马财经（微信公号：ymcj8686）查阅其减持股东，其中天通股份（600300.SH）是上市公司，按照《证券法》的规定，上市公司减持股份需要通过董事会股东大会程序，所以对于减持计划要提前披露。

当日晚间，天通股份也发布了拟减持亚光科技股份的公告。

为何此时巨额减持？亚光科技在公告中解释，“嘉兴锐联拟减持原因为基金自身资金安排，太阳鸟控股、天通控股、浩蓝瑞东及浩蓝铁马拟减持原因为公司发展需要。”

事实上，除控股股东太阳鸟控股之外，其它4个股东，三年前参与太阳鸟(亚光科技前身)收购亚光电子时获得上述股份，这次减持，按照亚光科技如今的股价，都获益颇丰。

以天通股份为例，当年投资约5亿元，获得亚光科技6.9%的股份。按照9月9日21元/股的收盘价，对应市值约14.6亿元，投资不到4年，浮盈近10亿。

赚了钱就减持

就减持原因，野马财经（微信公号：ymcj8886）致电亚光科技，对方表示董秘不在，不方便回答。不过，此前亚光科技对媒体表示，“今年以来，亚光科技股价持续上行，截至9月9日收盘，该股股价已经上涨超170%，股东减持在情理之中。”

某期货研究员则向野马财经表示，对于股价处于高位的公司，股东减持的动力很强，不过清仓式减持并不多见，可能意味着企业本身存在风险。

亚光科技的主营业务是军工电子和船艇业务，利润主要依赖军工电子业务。今年上半年，亚光科技实现营收9.1亿元，同比增长41.09%，净利润4924.57万元，同比下滑34.73%。

增收不增利，对此亚光科技在半年报中解释，主要是上半年军工业绩表现较好，但船艇业务净利润亏损。

今年以来，亚光科技军工电子快速增长，船艇业务则受疫情影响较大。上半年，亚光电子实现营收6.8亿元，同比增长67.95%；净利润1亿元，同比增长53.88%。

相比之下，上半年船艇业务实现营收1.89亿元，同比减少10.66%；净利润为-3939.83万元，同比减少198.58%。

军工电子业务的增长和船艇业务的亏损形成鲜明对比。亚光科技给出的解决方案是，拟将公司船艇业务归属到全资子公司，便于船艇业务整体引进战略投资者并进行相关资本运作。

这里所谓的资本运作，业内人士分析，不排除剥离的可能。此次股东减持，亚光科技或借机引入新的战略投资者，加快船艇业务的资本运作。

挺进军工

亚光科技的实控人是李跃先，原是沅江玻璃厂厂长，1988年，李跃先在玻璃厂下设立玻璃钢研究所，也就是太阳鸟的前身，原本是国营性质的玻璃钢研究所逐渐转变为集体所有制，1999年2月改名为湖南省沅江太阳鸟游艇公司。

李跃先曾发文称，自己最初的创业资金是200万元的贷款。不过，如今这200万元的贷款，随着亚光科技在资本市场崭露头角，成就了李跃先几十亿的身价。

2010年9月，营收规模1.82亿，净利润2800万的太阳鸟游艇正式登陆资本市场，上市首日市值达29.47亿元。如今，亚光科技市值150亿元，是当初的5倍。

李跃先和太阳鸟控股共持有亚光科技23.14%（包含此次拟减持的3%）的股份，不过，这部分股份的85.73%均被质押、设定担保及信托。此次发布减持公告的同时，亚光科技还发布了上市公司的可转债方案，资金情况似乎不容乐观。

早在7月27日，亚光科技就发布公告，拟向非特定对象发行18.9亿元可转债，其中16.8亿用于项目运转；其余补充流动资金。

如今，亚光科技作为军工概念股被市场所知。事实上，亚光科技前身是太阳鸟，主营游艇业务。2017年1月，太阳鸟发布公告，拟以发行股份方式购买亚光电子97.38%股权，交易对价33.42亿元。

亚光电子是军工企业，此次收购，太阳鸟才正式跨界军工业务。2018年1月，公司证券简称由“太阳鸟”变更为“亚光科技”。

亚光电子是国内老牌军工电子企业，也是最早的半导体元器件、微波电路及组件供应商之一，其核心产品主要应用于陆海空天全空间领域的雷达、导引头、航天通信。

太阳鸟合并亚光电子，披露的资料显示，2016年太阳鸟营收14.05亿元，亚光电子营收8.18亿元，后者营收占太阳鸟营收的58.23%。

收购亚光电子之后，2018年和2019年，亚光科技营收增长迅速，分别为14.11亿元和22.06亿元。其中，军工电子业务收入分别为7.61亿元和10.86亿元，占营收比为53.93%和49.23%；船舶制造业务收入分别为4.2亿元和4.46亿元，占比29.76%和20.23%。

业绩增长，股价也水涨船高。2019年初，亚光科技的股价徘徊在5元/股，今年股价一度达26元/股。不过，25%股份的天量减持，还是让亚光科技震荡不小，如今股价14.96元/股。