万科以24.3亿元获得泰禾19.9%的股份。

泰禾出让股份后，黄其森控制的第一大股东占股比例从48.97%下降到29.07%。但仍是第一大股东。

黄曾说过，可以为了解决公司危机，让出第一大股东的身份，这对自己亲手创立的一家公司老板来说，真的是有如切肤之痛。

之前传出投资绯闻的公司很多，但都没成。对黄其森来说，谁能帮公司走出困境就可以，国企、民企都行，但最好是大企业。

7月初早就有传说万科，所以当时泰禾集团就连续3个涨停，今天传闻证实，泰禾股价反而高开低走绿了，现价5.94元。因为利好暂时兑现了。

万科为什么要投资泰禾？

它公开回应媒体是这么说的：

“这是万科向行业伙伴伸出积极援手的投资行为，我们希望协助泰禾走出困境，逐步恢复其正常经营秩序。但此次股权转让能否最终达成取决于相关先决条件能否满足，仍然存在不确定性。”

听起来很像是万科在做慈善。

所以我猜想万科参与进来，这背后应该也是有关方面在积极撮合的，毕竟泰禾这么大一家公司如果真的倒了，负面影响也挺大，对员工、对税收、对债权人都不利。能重新救活是最理想的结果。

但万科毕竟是上市公司，钱也不能打水漂，还是需要对股东负责的。

所以可以理解成万科进来，就当是拿点小钱做一次股权投资，泰禾的股价现在在历史上是处于一个低位，花二十多亿，能买到近20%的股份，万科不亏，如果泰禾可以走出危机，那股价能涨，万科也可以得到回报。如果泰禾没能力盘活，后面再继续加大股份，万科来操盘也可以。

万科暂时不谋求控股，所以股份没有超过20%，而是控制在19.9%。

据我了解，万科暂时也不想拿它的项目，泰禾的高端产品，万科自己也可以做，也不干涉它公司经营，就是入股给外界释放一个信号，至少还有万科这样的救星愿意帮它，能给市场传递信心，让大家看到希望，泰禾有救了。

所以这事对万科来说，第一，风险可控；第二，有一定的投资回报；第三，对外界有个态度，如果觉得泰禾完全没救的话，万科也不会去入股了，因为入股之前，肯定要做尽职调查的。第四、有个交代。

当然，这还只是一个框架协议，双方还签了7条补充协议，最后能不能完成交易，取决于泰禾集团能不能完成这些任务：

比如：泰禾集团制定债务重组方案并与债权人达成一致，债务重组方案能支持目标公司恢复正常经营，能支持目标公司可持续经营，并且该债务重组方案的作用能得到双方的一致认可。

同时，泰禾集团系独立经营主体，应以其全部资产对自身债务承担责任，并完成其债务重组事项，万科不会对泰禾集团的经营及债务等承担任何责任，亦无任何责任提供任何增信措施或财务资助。

也就是说，万科不会参与泰禾集团的债务重组，也不会出更多的钱了，最多也就是这24.3亿。

虽然万科仅仅只是入股，没有实质性的参与债务重组和公司经营，但万科作为地产界实质性的老大，万科的到来，对泰禾集团的意义不言而喻，最起码可以增强债权人、投资者、购房者、业主们的信心。

大家都知道，泰禾的资金链已经断裂了，全国很多项目处于停工的状态，泰禾急需要解决的是债务和信心问题。

截至今年7月7日，泰禾已到期未付的债务是270.65亿元。泰禾于2020年内到期债务总规模为555.11亿元。

现在恐怕很难还有金主爸爸直接给泰禾注资，毕竟万科入股近20%也才拿到二十多亿，就算黄把全部股份卖了也偿还不了这么多债务。

所以这些到期的债务也许还要缓一缓才行，接下来关键就是看怎么盘活土地和楼盘了，毕竟项目回款才是房企能得以持续生存的血液，泰禾卖了一些项目给世茂集团，但舍不得把一些很好的项目卖了，比如厦门湾，是个文旅项目，这个项目地价又低，又好卖，是个可以持续带来现金流的印钞机，之前有房企想买，但泰禾不肯卖。

截至2019年底，泰禾的土地储备还有3270.14万平方米，可售商品房值约4000亿元，且主要分布在核心一二线城市。

只要泰禾能够正常运转起来，我认为还是有希望走出危机的。

之前几年泰禾是因为拿的地王比较多，后来受调控影响，限价，不允许卖高价，而泰禾的又是高端产品线，卖不出高价不仅没利润，还可能要亏损。

有时候就只好硬抗，看看能不能拖到限价放松了，但高杠杆的房地产，向来是需要高周转的，融资拿地，赶快卖房还债，你时间拖久了，销售周期被打乱后，资金链就很容易出问题。

结果限价放松没等到，有的地方还是只能卖那个价，而公司资金链拖断了。

最后又反过来导致项目停工，债权人、业主维权，购房者、投资者信心丧失，再次影响其他正常项目开工、开盘，销售，使公司陷入了一个死循环。

比如深圳尖岗山的地王，2015年12月拿的地，因为地价太高了，估计是拿下来才发现拿贵了，又不敢马上开发，第二年就调控了，结果一捂就是几年，到今年才建了三十多套联排别墅。

产品品质是真没的说，而且深圳房价也涨了这么多，价格也是能卖的起的，本来想先卖，好歹也能回部分款的，结果又受别的楼盘业主维权影响开不了盘，真的是有苦难言。

如果别的楼盘业主不再去闹，给泰禾一点时间，让项目能够正常销售，而这房子又是现房了，购房者其实也不用担心烂尾的问题，因为你买了，项目的钱是专款专用的，会有资金监管，回款一部分后面装修也就有钱了，肯定就能正常交付了。

然后整个项目就可以慢慢盘活起来了。

这次万科入股泰禾，希望是一个新的转机吧，也希望泰禾早日走出危机，客观的说，泰禾的产品确实还是做的不错的。

我去看过他们深圳院子的样板房，在深圳所有楼盘中来说，产品质量堪称第一，远超深圳湾一号，估计也是想卖个好价格，所以在装修上花了心思。