文 | 杨万里

大盘在2800点上下徘徊。看上去既不像牛市，也不像熊市，似乎是牛皮市。除了农业和医药板块活跃外，其余板块热度偏低。

有网友感慨道，炒A股难，难于上青天。然而，当大家处于纠结状态时，社保基金入市这一隐形利好已出现。

近日，人社部在2020年第一季度新闻发布会上表示，22个省份签署基本养老保险基金委托投资合同，累计到账资金9253亿元。按照规定投资的最高比例（30%）计算，可进入资本市场用于买股票或股票型基金的资金规模近2800亿元。

说到社保基金，它称得上是A股的“巴菲特”。除了2008年和2018年出现浮亏外，其余年份基本取得正收益。

以2019年为例，得益于资本市场回暖，全国社会保障基金的投资收益率达到15.5%。即使在2018年极端低迷行情背景下，其投资收益率仅为-2.28%。

那么，可能有人会问，社保基金的持股风格是什么？重仓了哪些个股？别急，往下看。

社保基金作为机构投资者，遵循的是均值回归的理念：即在估值高估的时候卖出，在估值偏低的时候买入。

这种投资风格决定了社保基金持股偏好，一个是注重流动性，偏好市值较大公司；另一个是注重企业盈利能力，偏好 ROE 较高公司。

尺度梳理了一份2019年年末社保基金持股名单，选取的是持股市值达5亿元以上的个股。

从上图可发现，生物医药、消费、水泥建材、矿产能源等是社保基金重仓领域。持股市值超10亿元的公司包括长春高新、通威股份、万华化学、紫金矿业、建设银行、华鲁恒升和同仁堂等。

以长春高新作为一个例子，截至去年年末，有4只社保基金持仓其股票。从股价表现看，长春高新从2019年年初的169.3元一度涨至447元（年末股价），年度涨幅达164%。推动股价上涨的因素与其亮眼的业绩相关，而在社保基金重仓后，其股价上演了慢牛走势。

此外，尺度还筛选了2019年年末基本养老保险基金持股名单，选取的是持股市值达1亿元以上的个股。

从上图可发现，持股市值超3亿元的公司包括复星医药、吉祥航空、鱼跃医疗和洽洽食品。基本养老保险基金持股范围广，涉及医药、航空、饲料、消费、游戏、物流等行业。

值得一提的是，社保基金等机构重仓的个股不一定会大涨，但它能间接给投资者排雷。机构投资者看重基本面，而不像游资偏好追涨杀跌。对于稳健型投资者而言，与其关注妖股，不如关注有业绩支撑的绩优股，毕竟它们能给投资者带来长期收益。