首例触碰“减持新规”红线一案有新进展啦！

9月15日， 东方时尚(603377.SH)实际控制人、董事长徐雄因涉嫌操纵证券市场罪，经上海市人民检察院第一分院批准逮捕。

来源：wind

半个月前，东方时尚控股股东因“顶风减持”股份被监管部门处罚，成为首家在减持新规宣布后踩“红线”被罚的公司。

在投资平台雪球上，不少投资者认为徐雄被捕另有隐情。雪球用户“我的未来就是梦啊”提出，违反“减持新规”的具体处罚方式还未出台，董事长被捕，可能是由于操纵股价、内幕交易等其他违法行为。

雪球用户“股海光头陈”提到此前私募基金经理叶飞的爆料，认为东方时尚出事是早晚的事。2021年5月，叶飞曾爆料东方时尚等上市公司存在“伪市值管理”。

彼时，东方时尚公告回应，公司实际控制人、董、监、高均未接触叶飞及其公司；公司核查了2020年1至2021年5月的股东名册，“叶飞”及其公司均并非股东。

现在看来，叶飞所言并非空穴来风。

来源：雪球截图

叶飞吐槽后，2021年5月17日至5月19日，东方时尚股价连续三日跌停。5月20日重挫6.68%，报收10.06元/股，四个交易日累计跌幅超30%，市值缩水至约61亿元。

此次东方时尚控股股东“顶风减持”后，东方时尚的股价也在随后几个交易日内一路下跌，一度跌至6.22元/股，最大跌幅达到13.96%。截至9月15日收盘，公司股价回升到6.07元/股，市值43.75亿元。与上次黑天鹅事件相比，股价已减少了近20亿元。

东方时尚控股股东“顶风减持”

被交易所予以监管警示

为了遏制A股上市公司控股股东、实际控制人把上市公司当作“提款机”的不正之风，8月27日晚，中国证监会发布了《进一步规范股份减持行为》（下称：减持新规）的重要规定。明确上市公司存在破发、破净情形，或者最近3年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近3年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持股份。

但不料上有政策，下有对策。“减持新规”一出，8月28日，东方时尚的控股股东——东方时尚投资有限公司就通过大宗交易方式减持了340万股。截至8月28日收盘，东方时尚的收盘价为6.94元/股（后复权价格为12.26元/股），而公司发行价格为16.4元/股。处于破发状态，并不符合“减持新规”的要求。

同样踩红线的还有我乐家居（603326.SH），9月6日晚间，8连板的我乐家居公告披露，有股东“清仓式”减持，并且没有提前进行信息披露，电话告知的时候已经完成了减持。2023年6月30日至9月6日期间，股东于范易及其一致行动人刘福娟、烟台埃维管业有限公司、西藏埃维创业投资有限公司、烟台埃维商贸有限公司合计减持7.11%的公司股份，目前仅持有新购入的4200股，持股比例0.0013%。

监管层也迅速反应。9月6日，北京证监局对东方时尚下发《责令改正措施的决定》：根据《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》第十四条的规定,决定其采取责令改正的监管措施。要求东方时尚认真吸取教训,加强证券法律法规学习，切实规范减持上市公司股份行为，依法依规履行相关信息披露义务，杜绝此类行为再次发生。

来源：易维视

东方时尚公告表示，控股股东东方时尚投资有限公司（下称“东时投资”）对“减持新规”的相关要求理解不准确。为此，当事人方面对投资者深表歉意，承诺“尽快购回已减持的340万股”，将通过自筹资金于2023年9月15日前购回此部分减持的股份，若此部分股份购回涉及收益所得将全部归上市公司所有。

截至9月15日，东时投资按照约定，已经通过自筹资金以二级市场集中竞价交易方式购回340万股份。此次购回股份产生收益全部归上市公司所有。

东时投资的老板也是东方时尚的实控人徐雄。值得注意的是，自东方时尚上市以来，控股股东多次减持。仅在禁售期满后的2019年1年，控股股东就套现超过12亿元。

截至2023年三季度末，东时投资的持股比例已从上市时的57.85%下降到了20.33%。而且，目前持股股份的54.42%也被用于质押融资。而东方时尚老板徐雄的质押比例更高，累计质押4947.8万股，占其所持股份的99.5%。

9月15日，除上述东方时尚实控人徐雄被捕外，我乐家居也公告了收到中国证监会江苏监管局处罚一事。公告称，公司股东于范易、埃维商贸、埃维创业、埃维管业遭江苏证监局责令改正，给予警告，没收违法所得1653.49万元，并处罚款3295万元。

呼吁严惩责任人、增加违法成本

相比于我乐家居，东方时尚的最终处罚结果还未公布，实控人徐雄被捕一事似乎只是前戏。不过，对于东方时尚“顶风减持”，资深财经评论家建议要依法严惩责任人，起到杀一儆百的效果。上市公司股份减持制度对于稳定上市公司治理、维护二级市场稳定、保护投资者特别是中小投资者合法权益发挥着不可缺少的作用。

财经大V、评论家皮海洲撰文表示：“东方时尚减持事件不能停留在股东‘全数购回减持股份’这个层面上，就此不了了之。既然东方时尚投资有限公司的减持行为已经构成了违规减持，那么就应该依法查处。尤其是东方时尚投资有限公司的违规减持是‘减持新规’出台后的首例，这就更要依法从严查处，确保‘减持新规’的顺利实行，而不能让‘减持新规’成为任人践踏的‘纸老虎’”。

他认为，只有对首例违反“减持新规”的违规减持者依法严惩，才能震慑后来者，进而起到杀一儆百的效果。否则，让违反“减持新规”者仍然逍遥法外，逃避法律的制裁，那么，“减持新规”的实施及作用就必然大打折扣，那些不符合减持条件却又急于套现者，必然会冒险减持。如此一来，“减持新规”在投资者的心目中的权威性就会受损，提振投资者信心也就沦为空谈。因此，在贯彻落实“减持新规”的问题上，绝对不能姑息养奸，必须严格执法。

来源：易维视

皮海洲建议，应依据《证券法》第186条作出惩处：不仅要责令改正，给予警告，而且还要没收违法所得，更重要的是还要处以买卖证券等值或以下的罚款。由于东方时尚投资有限公司违规减持了340万股，8月28日大宗交易的价格是6.48元，成交金额达到2203.2万元。如果能对其进行从重的处罚，这将是一笔不小的罚款，对于违规减持者将会有极大的震慑力。因此，东方时尚投资有限公司的违规减持一事不能以“购回”了之，必须依法严惩。

有股民在社交媒体上发文称“作为投资者，我们必须对这种行为保持警惕。在选择投资对象时，我们应更加关注公司的治理结构和股东行为。对于那些不尊重规则、破坏市场秩序的公司，我们应该坚决避免。”

东方时尚上市7年，股价破发

2016年，东方时尚年营收超过13亿元，头顶“驾校第一股”光环上市。一上市就被资金追捧，连拉9个涨停板，股价从16.4元/股一路飙升至31.52元/股（前复权）。但上市之后，公司业绩变脸，股价也“跌跌不休”。

截至2023年9月6日，东方时尚报收6.46元/股（后复权价格为12.26元/股），总市值47亿元。和发行价16.4元/股相比，迟迟无法走出破发的阴霾。

为了降本增效，近年来东方时尚开始搞“VR学车”，采用机器人教练，在全国各地铺设驾驶中心，通过兼并收购快速扩张。除了教人开车之外，还向其他领域进行拓展，新增航空培训业务，“教人开飞机”。

但是，无论是教人学车的老业务，还是新型业务，目前都没能扭转东方时尚的业绩颓势。2023年上半年，公司实现营业收入5.01亿元，同比减少1.37%；净利润471.41万元，同比减少71.61%。

9月5日，东方时尚还刚刚披露了变更可转债融资的募资投向。公司此前通过可转债募集了4.28亿元可转债，并公告称，将尚未使用的6590万元的募集资金用途变更为“湖北东方时尚新能源车购置项目”，用于在武汉驾驶学校的教学培训。

大杂院的穷小子，初心可还在？

1972年的冬天，北京德胜门外的一个大杂院里，徐雄出生了。与电视里错落有致的北京四合院不同，徐雄出生的大杂院杂乱无序，有的仅是一条狭窄的过道。而徐雄一家人生活的地方是大杂院里一个十多平米的小房子。

徐雄的母亲靠绣花为生，父亲常年在外打工，两人靠着微薄的薪水，养活家里的老人及徐雄哥俩。毫无疑问，徐雄人生剧本以贫穷开头。

由于绣花的营生难以支撑家庭开支，只有小学文凭的母亲凭着一股勤奋劲儿，应聘到一家印刷厂当打字员。常年的打字，让徐雄母亲的视力越来越差。无奈之下，母亲又换到了业务员的岗位。

家庭的困难让小小年纪的徐雄比同龄人更加成熟。为了减轻家庭负担，徐雄放弃报考重点高中的机会，选择进入职高学习一技之长。

1990年毕业后，徐雄被分配到天桥宾馆做服务员，与此同时，徐雄的哥哥也有了工作。看似一切都在好转，但母亲突然病逝。

这对于当时不到20岁的徐雄来说，无疑是一个沉重的打击。多年后，徐雄回忆起母亲病逝，仍哀伤地感慨道，当初自己未能满足母亲看大电视的愿望。

母亲去世后，逐渐走出悲伤的徐雄，决定要闯出一番事业。

三年后，徐雄创办了东方时尚酒店用品供应中心，赚到了人生第一桶金。蹭着20世纪90年代，中国汽车产业快速发展的东风，徐雄决定做一所驾驶员培训学校。

1995年，年仅23岁的徐雄拿出全部积蓄在大兴区黄村芦城乡狼堡二村内一个7.5亩的院子里，成立了东方时尚驾校。该校当时是北京第204家驾校，在巨大的竞争压力中，想要脱颖而出并非易事。

来源：易维视

徐雄想起此前在酒店行业的经验，他将酒店行业的服务精神注入东方时尚驾校的经营理念中，并率先提出杜绝行业不正之风的“五项承诺”。由于服务优质，东方时尚驾校坐上了京城驾校头把交椅。

此外，徐雄还有过很多创新性举措，如教练绩效与通过率挂钩、设立值班校长管理、甚至提供英日俄等语言教学，这些在当时看来，都是比较先进的。此后，徐雄还在云南、河北、山东、湖北、内蒙古等地设立子公司。

2016年，东方时尚在上交所主板挂牌，成为A股首家驾校行业上市公司，徐雄也实现了A股敲钟梦，其身家水涨船高，最高峰时期达到百亿。

但没有人能永远站在高点，2020年，东方时尚的营收8.48亿元，大跌23.88%，净利润再上市后，常年维持在2.3亿元左右。2020年，净利润1.38亿元，同比下滑接近46%。这一年的扣非后净利润更是只有0.1亿元，同比暴跌93.05%。

如今，再叠加2021年的叶飞“市值管理”事件，2023年的“顶风减持”、徐雄被捕，业内人士表示，未来东方时尚的前途恐受影响。

截至今日，在东方时尚的官网上，仍强调“酒店式的服务”，当初在驾校里，首创服务为核心的小伙子徐雄，在资本市场上，是否将服务意识也贯彻到底了呢？

来源：东方时尚官网截图

你在东方时尚学过驾驶吗？你觉得屡次陷入是非的东方时尚还能在北京混得如鱼得水吗？欢迎评论区留言讨论。