最近，东方盛虹一则“卖房”公告引发市场关注。

9月21日，东方盛虹公告称，公司名下及全资子公司名下的六处资产以转让起始价格成交，成交价格合计为10.88亿元。

今年上半年，东方盛虹债务已高达千亿元，仅上半年新增借款就高达近200亿，公司的货币资金不足以覆盖短期借款，出售房产举动引发市场关注。

东方盛虹向外表示，出售资产与债务方面的考量无关。

近年来，东方盛虹高举高打，各种新项目接二连三地上马，投资规模巨大、回报周期长。其中最为市场关注的两个项目，一个是对斯尔邦的收购，另一个是1600万吨炼化一体的项目，前者对业绩的带动不明显，后者到目前尚未完全投产。

即便如此，东方盛虹不断上线新项目，为新“故事”添砖加瓦。与此同时，今年以来，东方盛虹已通过多种手段来筹集资金，除了抛售资产，公司近期还计划发行不超过30亿绿色公司债券，向控股股东借款不超过30亿元，计划定向增发募资约41亿元。

最新数据显示：东方盛虹的股价为19.5元，总市值为1214亿。

负债增至近1200亿

东方盛虹，主营业务现为民用涤纶长丝的研发、生产和销售以及PTA、热电的生产、销售等。

东方盛虹成立二十多年，主营业务几经变化，从最初的业化学纤维、棉织品，变更为炼油化工，又变为了如今的炼化、聚酯、新材料。公司名字也由当初的丝绸股份变成东方市场，再到现如今的东方盛虹。

2022年上半年，东方盛虹营收302.42亿元，同比增长15.66%；归属于上市公司股东的净利润16.36亿元，同比下跌44.06%。

对于“增收不增利”的主要原因，东方盛虹表示，上半年原油价格处于高位震荡，成本上涨;国内疫情反复对供应链的影响，抑制下游需求端;5月份欧美通胀率居高不下且攀升明显，影响国外需求。

净利润下滑，东方盛虹的债务出现大增。

截至今年6月30日，东方盛虹的负债合计1192.11亿元，资产负债率78.77%。，数据显示：2018年年底时，东方盛虹负债只有89亿元。此后，公司负债规模激增，2019年时增加至197.42亿元，2020年再翻一番达到531.9亿元，2021年又进一步增至千亿，达到1026亿。

今年上半年，东方盛虹新增借款金额达到了197.71亿元，占2021年末净资产的67.23%，新增借款大部分都用于盛虹炼化1600万吨炼化一体化项目等重大项目建设。

从债务构成来看，今年上半年，东方盛虹的流动负债总计470.13亿，比去年全年的总和还高。短期借款212.09亿元，一年内到期的非流动负债65.8亿元，同比均翻了近两倍。 短期借款及一年内到期的非流动负债合计却达277.9亿元。

值得注意的是，东方盛虹的货币资金余额为225.78亿元，对比短期借款以及一年内到期的非流动负债，公司现有货币资金无法覆盖。

在此情况下，公司动用多种手段获取资金。今年6月30日，东方盛虹发布定增公告，预计募集资金40.89亿元；7月，公司拟向控股股东及关联方申请不超30亿元借款；公司拟募集不超过30亿元的绿色债券，已在近期提交募集说明书。

9月6日，东方盛虹又披露了拟将多处资产打包出售的公告。对于公司此次剥离资产，有投资者在投资平台质疑：“已经缺钱到要卖房了吗?”

据公司公告，为聚焦新能源、新材料发展，原2018年重组上市前与传统业务相关低效资产需要进行剥离，为此拟将公司名下及全资子公司名下的六处资产打包整体通过苏州产权交易中心有限公司以公开挂牌方式进行转让。

本次转让标的包括公司持有的位于苏州市吴江区盛泽镇新达大厦、原市场管委会大楼、试样厂、丝绸股份大厦房地产及全资子公司持有的纺织后整理示范区资产、物流中心资产。

最终，这次公司名下及全资子公司名下的六处资产以转让起始价格10.88亿元成交，但相比公司高额的负债规模可谓杯水车薪。

东方盛虹为何出现债务暴增？

近年来，东方盛虹快速扩张，频频切入光伏材料、高端聚烯烃材料等新能源新材料领域。其中就包括去年对斯尔邦的收购。

2021年5月，东方盛虹披露重组方案，以发行股份及支付现金相结合的方式收购斯尔邦，斯尔邦的光伏EVA产能在全球市场居于领先地位。

2018年，斯尔邦曾以100亿元的预估值，计划借壳丹化科技上市，但2020年9月份，丹化科技宣布重组终止。

2021年底，东方盛虹正式将借壳失败的斯尔邦石化100%股权收入囊中，交易对价143.60亿。

收购斯尔邦为东方盛虹带来了丰厚的业绩增量。2021年，东方盛虹营收517.22亿元，同比增加53.48%；归属于上市公司股东的净利润45.44亿元，同比增加492.66%。

收购斯尔邦只是东方盛虹新“故事”万里长征的第一步，东方盛虹还在EVA领域的布局并没有停歇。

今年9月7日，东方盛虹化工新材料项目开工仪式在连云港石化基地举行。据了解，东方盛虹化工新材料项目以新能源材料为主，规划建设70万吨/年EVA、PO/SM及多元醇、高端聚烯烃等项目。项目建成后，东方盛虹EVA产能将达到100万吨/年，其中光伏级EVA全球市场占比将超过40%，位居世界第一。

此外，东方盛虹今年上半年出炉的新能源项目还包括800吨聚烯烃弹性体(POE)项目、2万吨超高分子量聚乙烯项目、乙二醇+苯酚／丙酮项目、POSM 及多元醇项目、10 万吨/年丁腈胶乳项目、可降解塑料项目、240 万吨/年精对苯二甲酸（PTA）三期项目、涤纶长丝项目，预计合计总投资超人民币397.26亿。

早在2021年8月，盛虹集团对外宣告展开战略大调整，向在新能源、高性能新材料、低碳绿色产业等三大方向加速布局。 东方盛虹作为盛虹集团最重要的子公司和上市平台，承担重任。

东方盛虹2021年财报中也明确表示，“2022年，公司将在全力打造百万吨级EVA光伏新能源材料、百万吨级丙烯腈新材料、百万吨级绿色可降解材料三大项目的基础上，深入推进新能源新材料战略转型布局”。

目前 ，东方盛虹所涉及领域除了拓展烯烃衍生物，增加了多元石化及新能源新材料化学品全产业链布局，还切入新能源新材料领域，形成“炼化+聚酯+新材料”的产业矩阵。

新项目虽然上马的多，但是旧项目也受到质疑。其中，东方盛虹的盛虹炼化1600万吨/年一体化项目，自2018年12月正式开工以来仍未全部投产，该项目总投资约677亿元，约为东方盛虹2018至2021年四年净利润之和的8.6倍。有媒体报道，该项目直至今年5月该项目才启动试车工作，截止目前仅部分投产，受到质疑。

通过举债方式激进扩张的东方盛虹，由于项目投产推迟、产品景气度回落等原因，东方盛虹的营收状况并未随着扩产而实现同步改善，尤其是2021年底收购斯尔邦，到今年上半年利润增长的态势并没有在今年中报得到延续。

今年上半年，东方虹盛的营业成本同比增长26.98%，管理费用同比增长45.01%，研发投入同比增长45.52%，财务费用9.39亿元，较上年同期增长105.74%。

面对翻倍的财务费用，在财报中，东方盛虹表示，“主要系本期利息支出增加所致”。东方盛虹的巨额投资，也给东方盛虹带来了不小的资金压力。

此前，东方盛虹一直在试图通过借款、定增等手段平衡债务杠杆，这次卖房则引发市场更多的关注。

千亿化工巨头东方盛虹，面对千亿债务如何化解？我们将进一步关注。