煤炭大亨王广西掌舵下的海德股份意图进军有着”新蓝海“之称的个贷不良。作为A股“唯一”AMC上市公司，海德股份备受市场关注，不过由于我国不良资产处置行业目前由五大全国性AMC机构主导，作为地方民营背景AMC的海德股份处处受桎梏，进军个贷不良或是不错的突破口。

一则公告，将曾经资本市场上的“红人”王广西拉回了公众视野。

8月9日，A股“唯一”主营AMC业务的海德股份官宣将进军个贷不良，转型C端。作为半路出家AMC的海德股份此前主营业务为生产销售涤纶制品、纺织品，也曾转型房地产业务，不过在2013年王广西掌控的永泰集团取得控制权后开始向不良资产管理业务转型。

而AMC行业固有的鄙视链以及回报周期长等属性也让其发展受局限。为扩充业务“地盘”，资本红人王广西选择了被称为“新蓝海”的个贷不良处理作为新的突破口。

A股“唯一”AMC进军C端处理个贷不良

主营业务为AMC的上市公司在A股较为稀缺，曾有吉艾科技与海德股份为“双雄”，如今吉艾科技变身*ST吉艾，徘徊在退市边缘。

8月9日，A股“唯一”AMC海德股份发布公告，其与西藏峻丰数字技术有限公司（以下简称“目标公司”）签署了《关于西藏峻丰数字技术有限公司之增资认购协议》（以下简称“《增资协议》”）。

根据协议内容海德股份以自有资金向目标公司增资5000万元，完成该次增资后，海德股份将持有目标公司51%股权并成为目标公司控股股东，且将该公司纳入报表范围内的控股子公司。

海德股份在公告中表示，该次增资并控股目标公司，有利于公司快速将业务从To B延展至To C端。

企查查显示，目标公司成立于2022年7月8日，实控人为张天乐。海德股份在公告中表示，经过与目标公司协商一致，后者实控人及其团队将控制的16项软件著作权及个贷不良业务相关资产注入目标公司中。

对于进军个贷的原因，海德股份在公告中表示，个贷不良业务是困境资产行业的“新蓝海”。

实际上，早在去年7月份，海德股份就拿到了进军个贷不良业务的“入场券”，彼时其旗下全资子公司海徳资产管理有限公司就获批参与不良贷款转让试点工作，这就意味着其具备了开展个人不良贷款收购处置业务的资质。

进军C端的“明线”是个贷不良业务前景可观；若从其本身业务出发，或可发现另一条暗线—作为一家地方AMC，其在不良资产领域并没有太高的话语权。

海德股份几经波折转型AMC

如今要发力C端领域的海德股份此前为在B端站稳脚可谓是铆足了劲儿。

从海德股份的发展历史来看，颇为坎坷，这点从其主营业务可窥探一二。据悉，海德股份主营业务在2002年之前还是生产销售各类涤纶制品、纺织品；而在2002年便决定转入酒店业和药业。

时隔一年，海德股份再次调整方向主攻房地产业务，为了回笼资金甚至在2005年将优质资产耀江药业出售，此后海南国际旅游岛建设上升为国家战略，涌入海南的房企越来越多，因此其生存空间严重被挤压；在2015年，海德股份破釜沉舟，选择了与之前毫不相关的不良资产管理行业。

而在上述期间，海德股份曾两次濒临退市，四次易主。

值得一提的是，看起来相当果敢的海德股份并没能因为转型不良资产而迎来其黄金岁月。

相关资料显示，在其转型不良资产的第二年，海德股份就拿到了不良资产经营牌照，同时也成为国内第二批设立的地方AMC公司。

刚开始转型的海德股份看起来也确实过上了好日子。数据显示，2017年其营收为2.03亿元，同比增长355.80%，跨入亿元级别；同期应对的净利润为7326.83万元，同比暴涨2360.59%。

2018年至2022年第一季度，业绩虽有波动，却也处于平稳上涨中。数据显示，在上述阶段，其营收分别为3.39亿元、3.07亿元、3.12亿元、6.67亿元、2.01亿元；同期应对的净利润分别为1.21亿元、1.10亿元、1.28亿元、3.83亿元、1.27亿元。

而海德股份华丽的外壳之下，也有作为民营AMC的桎梏。

众所周知，不良资产行业向来具有周期长、资本占用多和回款不确定等特点。此外，AMC行业一直是四大吃肉，地方喝汤的局面。

据前瞻网信息，目前我国不良资产处置行业已形成“5+地方系+银行系+外资系+N”的市场竞争格局，由于前四大全国性AMC机构发展较早、项目经营较为丰富，我国不良资产处置行业目前由五大全国性AMC机构主导。

光大证券分析师也指出，在国内经济下行压力加大的背景下，地方AMC面临着不良资产处置难度上升、利润空间收窄，监管要求的趋严等带来的挑战。

也就是说，作为一家地方性AMC，只有喝汤的份儿。根据海德股份2021年年报，截至2021年末公司存量管理资产规模252.64万元。与此同时，信达资产、东方资产、中国华融在同一时期的资产规模分别为15642.79亿元、12057.93亿元、15684.21亿元。其中，长城资产延期披露2021年财报，其2020年的资产规模为6265亿元。

“煤老板”王广西的资本版图

无论是转型AMC还是进军个贷不良，都离不开海德股份背后实控人王广西的资本运作。

从其相关履历来看，王广西本人极具传奇色彩，手中的永泰集团为其资本运作的平台。如上文所述，其除了通过永泰集团控制海德股份之外，亦掌控了A股另一家上市公司永泰能源。

据悉，后者是山西最大的民营焦煤企业，亦是中国颇具规模的民营火力发电企业。截至发稿时，其市值超过384亿元，而在巅峰时期市值超过1000亿元，因此王广西也被业界称之为煤炭大王。

值得一提的是，近几年上述两家上市公司的发展不如人意。

根据同花顺iFinD数据显示，截至今年一季度末，永泰集团持有的超99%的海德股份股权和永泰能源股权已被质押。

除了上述资金问题外，永泰能源业绩波动幅度较大。数据显示2019年至2022年，其营收分别为211.87亿元、221.44亿元、270.80亿元，同期应对的净利润分别为1.4亿元、44.85亿元、10.64亿元。

其次是从业务来看，主要分为两大块，分别是电力业务和煤炭业务，而后者又被称为夕阳产业。

在去年5月份有投资者在相关平台提问董秘，火电是夕阳行业，未来增长有限，是否考虑转型？彼时，永泰能源表示，公司已积极筹备进入储能和氢能等新能源领域，三年内实现一定体量的新能源业务规模、营业收入和经营业绩，力争十年内新能源业务超过公司现有传统能源业务。

根据其2021年年报，永泰能源旗下多个子公司通过与大型央企、国企合作的方式，在储能等新能源领域布局。比如，公司所属华元新能源已与三峡电能有限公司签署合作协议，共同合作开发综合能源、储能等新能源项目，此外在山东、江苏、河南已有布局。