在国内疫情反复，零售业整体低迷的大背景下，A股消费巨头业绩股价承压，但同时也涌现出一批具有较强经营韧性的“小而美”。危与机往往并存，投资价值隐藏在点滴星光。

一双筷子，如何敲开资本市场的大门？

近日，双枪科技发布上市后首份年报。财务数据显示，公司2021年实现营业收入9.76亿元，同比增长17%，归母净利润为7029.08万元。

资料显示，这家去年上市的公司，其实成立已有20余年，致力于日用餐厨具的研发、设计、生产和销售，拥有筷子、砧板、勺铲、签类和其他餐厨具5个大类，超过1000种单品。

以一双筷子为起点，在精致餐厨具细分领域做到第一品牌，达成近10亿营收，双枪科技做对了什么？

渠道锁住增长

消费品，经营韧性看渠道。

受疫情影响，线下商超开开关关，库存容易滞留；物流不确定性加剧，电商销售的成单率会降低，更何况食品饮料硬通货之外的产品，并不属于隔离保供刚需，常规物流可能阻滞，会给产销周转效率造成压力。

在2021年，双枪科技营收增速达到17%，与近五年18.17%的复合增长率基本持平，保持稳定增长态势。这也反映出公司20多年来在平衡各类渠道，以及供应链环节的精细化布局上，下了很大的功夫——只要根扎得够深，风雨中就不容易吹倒；只要根扎得够密，大旱时也足以汲取水分养料。

线上方面，公司积极布局淘系、京东、唯品会等传统电商渠道，逐步拓展以拼多多为代表的社交电商，以及抖音、快手等兴趣电商，在筷子、砧板类目继续保持领先地位。在各大电商平台搜索双枪，可以看到旗舰店砧板、揉面垫、筷子等多个品类产品销量过万。

在布局常规电商平台的同时，双枪科技还尝试以专业运营团队开展全品类、数字化营销，持续开拓新平台，实现差异化竞争。在全渠道营销能力上，双枪已在行业内具有领先优势。

2018至2020年，公司电商渠道销售额分别为9573万元、1.4亿元、2.31亿元，收入增速分别为46.60%和65.16%，呈快速增长趋势。去年实现线上销售2.75亿元，同比继续增长18.57%。

线下方面，双枪科技经销商网络稳定，大卖场客户高效运营。目前与大润发、沃尔玛、物美、家乐福、永辉等主流商超渠道达成了战略合作；同时在寻求经销商网络的进一步下沉，在配送访销、社区电商等模式上开展试点。

为了加强与品牌客户间的深度链接，双枪的定制产品业务线也在不断推进，目前已与海底捞、双立人、宜家等品牌建立了良好合作关系。

深耕国内市场之余，双枪还将全渠道管理经验复制“出海”。据最新财报，公司境外业务实现年收入1.57亿元，同比增长88.18%，外贸业务成为了公司高速增长的新引擎。

关于外贸板块，双枪科技在年报中表示，面临复杂的国际环境，公司利用强大的供应链体系、定制化服务能力深耕美国沃尔玛等传统客户。同时，公司也在去年成立了专业从事日用餐厨具跨境电商业务的子公司浙江拜索，目前正在积极开展全球化线上营销的探索。

如此看来，双枪科技的销售网络布局已算得上完整，公司在年报中用了三个词来形容这一战略：全渠道、多元化、立体式。

环保科创先锋

渠道打通是基本功，能不能卖出去还得看产品硬实力。

日用餐厨具的制造门槛较低，往往同质化严重，行业的主要竞争方式是价格战，难以孵化有规模的大品牌，而双枪硬是从中杀出了一条血路，靠的就是产品力。

目前，双枪拥有40项发明专利、107项实用新型和131项外观专利。具体包括自主知识产权“多材质包胶工艺”、“植物纤维注塑工艺”、“无缝锻造模具工艺”、“筷子无胶拼接工艺”、“多材料组装工艺”、“立式蒸煮锅”、“塔式烘干窑技术”等领先工艺技术；使用植物纤维复合材料、抗菌系列材料等创新环保材料；以及“自动激光雕刻机”、“自动筷子包装机”、“自动砧板包装机”等自研发设备。

这些数字背后，是年复一年的研发投入。财报显示，2018年至2020年，双枪科技3年的研发投入合计达7241.52万元。2021年，公司的研发费用投入上升至3174.61万元，同比增长15.67%。

双枪科技董事长郑承烈曾公开表示，自创建之日起，就将年销售总额的3%-5%投入到产品创新、设备研发上，在过去的23年时间里，双枪公司申请百余项专利，这些核心技术中有80%是设备的研发技术，对于一个传统的竹制品加工企业而言并非易事。

2014年，双枪旗下竹材研究院获批“省级重点企业研究院”。除了内部研发，双枪科技还积极与高校开展产研合作，比如浙江农林大学、南京林业大学生物制气(液)化工程研究中心、浙大软件学院宁波学院等。

在其创办的双枪研究院中，已建立了“博士后工作站”和“院士工作站”，重点课题包括：竹材抗高温和耐低温性能的强化；竹产业全自动装备研究，促进公司机械化、自动化、智能化发展；新产品、新材料开发，植物纤维复合材料产品的更新换代等。多年积累的技术创新，使得双枪在同质化竞争中脱颖而出，筑起一道宽大的“护城河”。

从产品路线看，竹制环保餐具，正在户外露营等场景引领新消费风潮。

国内早期的筷子有竹制、有木制。随着近年来绿色消费理念的兴起，“以竹代木”在生活中的应用越加广泛。例如，因其环保便携的属性，竹制餐具在这两年大热的露营中优势凸显。

目前双枪已有便携式筷子、便携式砧板等适用户外配套产品。公司5月5日在互动平台表示，将不断开发新品，适时推出户外餐具套装产品。针对这一新兴消费市场的新品开发，后续还可以期待。

日用餐厨具次新龙头

作为“筷子第一股”，双枪科技投资价值几何？

首先，刚需赛道空间大，确定性强。日用餐厨具市场的大小与人口数量、家庭户数等高度相关。按照每人每年更换一次筷子的频率测算，每年我国筷子需求量将达14亿双左右，按照每户家庭3-5年更换一次砧板的频率测算，每年我国砧板需求量达到1.15亿片左右。

“受疫情居家生活，餐厨具使用次数增多的影响，家用筷子和砧板消耗更新更快，同时公筷就餐正形成新风潮，上述因素都有望进一步激活存量市场。”分析人士指出。

有机构对筷子的市场规模进行了粗略估算，按照一个家庭一年更换十双筷子，以10元-15元的单价计算，全国家庭的筷子市场规模约70亿，再加上全国600万-700万餐饮门店的筷子需求，初步估算仅筷子一个单品，市场就有接近百亿规模。

其次，政策层面大力支持。2021年11月，国家林业局等十部委出台《关于加快推进竹产业创新发展的意见》大力支持竹产业发展，在30/60双碳大目标之下，竹产业将迎来黄金时代。

其中，双枪作为全国竹制品行业的领军企业，以及“竹业第一股”，立足于竹林面积占全国的1/6、产值占四成以上份额的浙江，坚持全竹利用、倡导环保，始终在更绿色高效的可持续发展模式上探索，也得到了相关政府部门的大力支持。

再看企业层面，双枪无论生产能力、技术研发、 渠道覆盖、营销能力，还是品牌影响力、产品销量等方面，都形成了行业领先优势。当前日用餐厨具行业较为分散，随着双枪全渠道营销战略及品牌建设的不断强化，马太效应也将加速显现。

规模化生产能力方面，双枪已建成浙江杭州、庆元、龙泉三大加工生产基地，员工超过1300人，拥有3.20亿双筷子、950万片砧板、900万个勺铲、80亿支签类以及300万个其他餐厨具的年产能，加工生产规模处于行业领先。

销量方面，公司核心产品筷子、砧板，年销售分别约3亿双和1,000万片。有机构数据显示，公司筷子的市占率高达21.4%，砧板市占率达到8.7%，在极为分散的餐厨具市场中具有明显优势。

此外，“双枪”还是餐厨具领域少数具有全球认知度的品牌。2008北京奥运会和2010年上海世博会都选择了双枪筷作为其中的小礼品，2016杭州G20高峰会欢迎晚宴上各国家首脑用的筷子，2017厦门金砖五国高峰论坛、2019年北京一带一路高峰论坛以及2019年海军70年纪念的国礼筷，也无一例外是双枪公司提供。

作为上市不足一年的次新股，双枪科技业绩基本面坚韧，在餐厨具、竹制品两大细分赛道立足行业龙头，具有一定稀缺性，值得持续关注。