望着绿油油的K线，重仓ST泛微（曾用名：“泛微网络”）的投资者心里在流泪。

5月12日，ST泛微尾盘逼近跌停，创下6连板纪录。截至收盘，该公司股价为30.76元，总市值为80.16亿元。相比高点91.2元，其股价累计跌幅高达66.27%。

导致股价下跌的原因是公司突然“爆雷”。

今年4月28日，泛微网络公告称，因2021年年度报表被出具否定意见，被实施其他风险警示，即被“ST”。

审计机构为啥给出否定意见呢？因为该公司存在2起未经合法审议、未及时披露的关联交易。

第一个是：从2018年开始，泛微网络向董事长兼实控人韦利东实际控制的“亘岩网络”连续增长，而后者处于连续亏损之中。

第二个是：在2021年6月份，泛微网络向公司两名人员王晨志（现任副总经理、董事）及隋清（现任副总经理）折价出售房产，成交价格分别为1345万元、1346.13万元。

非常有争议的是，泛微网络向高管出售的房子单价不到3.5万/平方米，而当地房价实际价格超过4.8万/平方米。据新京报估算，泛微网络折价超3000万元出售房产。

有投资者不禁质问，这背后有没有涉及利益输送？

有用户表示，“泛微网络巨坑啊，股价跌了这么多，简直就是财富绞肉机。而更可怕的是，该公司还被外界质疑有可能存在财务造假情形”。

泛微网络披露的年报显示，该公司的销售费用项目实施费主要来自于需委托授权运营中心进行项目实施的销售费用。正是这块费用，引起了外界怀疑。

上市前，在2013年至2016年期间，泛微网络的项目实施费占营收比重一直低于39%

上市后，项目实施费迅速增长。2017年至2021年，泛微网络的项目实施费分别为3.33亿、5.59亿、7.39亿、8.06亿、11.78亿，占营收比重分别为、47.23%、55.71%、57.46%、54.38%、58.81%。

有市场人士质疑称，泛微网络可能在上市前故意压低销售费用而达到做高利润的目的。

还有投资者吐槽道，“不仅让中小投资者亏损惨重，连机构都被套牢”。

2020年7月，深圳市腾讯产业投资基金以72.666元/股价格，合计出资7.71亿元拿下泛微网络5%股份。

经过分红以及高送转，腾讯基金目前持股比例变为4.89%，为公司第三大股东。对比当前股价，腾讯基金浮亏超4.4亿元。

一季报显示，有11家公募基金买入泛微网络股票，合计持有4.52%股份，期末持股市值超过6.6亿元。而现在，上述公募基金持股市值合计缩水超2.9亿元。

另外还有2只社保基金合计持有2.64%股份。其中，全国社保基金一一一组合在2021年2季度末新进入，全国社保基金四零六组合于2021年3季度末新进入，预估持股成本在59元以上。对比当前股价，2只社保基金浮亏47%以上。

我们关注到，泛微网络被外界称为“OA界茅台”。从2013年至2021年，泛微网络毛利率一直保持在94%以上，比贵州茅台的毛利率都要高。

令人唏嘘的是，该公司最终没能变成市场的“香饽饽”，反而坑了一批投资者。

泛微网络后市表现如何，我们将继续保持关注！

来源：德林社