作者|资本市场部

来源|野马财经

巴菲特说：“如果你够聪明你不用融资，如果你不够聪明你就不该融资。”但即使是巴菲特，可能也判断不了贾跃亭到底聪不聪明。作为一个信誉破产的“老赖”，以及多起案件的法律执行人，贾跃亭却频频获得资本市场的援手。在贾跃亭信誉破产与新能源汽车赛道的抉择上，入局者更多是在赌新能源汽车的赛道，面对这一领域蕴藏的巨大利益，各路资本都在争当“中国的特斯拉”。

贾跃亭的运气仿佛用不完。

1月27日，综合多家媒体报道，珠海国资参投贾跃亭创办的法拉第未来（FF），珠海国资委全资控股的格力集团与华发集团参与了此次投资，金额低于20亿元，珠海国资和FF的接触在2020年底就已经开始。

野马财经联系格力集团和华发集团未获有效回复，华发集团旗下上市公司华发股份（600328.SH）对野马财经表示，集团投资事宜他们也不太清楚。截至1月27日收盘，华发股份报6.24元/股，上涨5.05%。

不久前，“36氪”报道吉利集团也对FF表达了明确的投资意向，金额约在3000万－4000万美元之间。FF的老股东中国恒大集团也参与了此次融资洽谈，FF最快在近两周就会提交SPAC上市材料。

恒大集团和吉利集团均表示不予置评。野马财经联系FF和珠海国资委，截至发稿未获回复。

从融创、恒大、第九城市到吉利、格力和华发，乍离乍聚之间，贾跃亭总能迎来新的“白衣骑士”，融到新的钱，接他“下周回国”。

各怀心思的入局者

同一辆车在不同人眼里是不一样的模样。

珠海国资在此轮融资中出手最为阔绰。

政策层面，2017年1月，《珠海市新能源汽车推广应用实施方案2016-2020年》公布，对城市公共场所和公共交通中充电桩数量做出规划；2019年7月，《珠海市打赢蓝天保卫战实施方案（2019-2020年）》公布，要求全市所有新建住宅配建停车位必须100%建设充电设施或预留充电设施安装条件。

资本层面，2020年珠海国资对“新能源”板块不断加注：斥资百亿竞购光伏巨头中环股份；连续收购两家风电龙头企业——天能重工和通裕重工等。2021年其斥资34亿元收购华灿光电。

华发集团主营地产，早在2016年，华发集团旗下上市公司力合股份（现名“华金资本”000532.SZ）下属全资子公司就参投了动力电池企业深圳比克动力。

同是2016年，董明珠宣布进军新能源汽车行业，联手王健林、刘强东募集30亿元入股珠海银隆新能源，开启造车之旅。彼时格力电器控制权仍在格力集团手中。随后珠海银隆相继被曝出拖欠货款、产业园大面积停工的消息，董明珠在接受采访时将银隆比喻为一个大窟窿。目前，董明珠仍是珠海银隆第二大股东。

如此看来，发展新能源符合珠海国资投资偏好和城市发展方略，华发集团和格力集团也有新能源车相关投资经验。在主做大巴车的珠海银隆发展不及预期的情况下，珠海国资押注家用车领域的FF，逻辑似乎不难理解。

吉利牵手FF的理由，更多在于抢占市场。

据媒体消息，吉利将为FF提供国内代工服务。如果合作达成，FF91顺利下线量产，吉利消耗产能，自然是双赢。

清华大学清研资本华北区总监蓝云鹏对野马财经表示：“从资本市场来看，大家对造车新势力比较看好，股价都有泡沫存在。吉利等公司投资FF也有借船出海的意味，FF的车型在海外来看还算不错，但在国内吃不吃香还需评估。”

北京大学经济学院副教授薛旭也对野马财经表示：“新能源汽车目前已经发展到群雄割据、各展神威的阶段，各种可能性都有，但大部分也都是传言。因汽车行业投资规模实在是太大了，以恒大汽车8%的股份融资260亿港元来看，估值已经很高了，从资本角度来看，投资FF可能想比较快地获得可销售的产品，从而占据战略制高点。”

薛教授也同样表达了谨慎看好的态度：“FF汽车到底是什么样，技术储备到底如何？这很难评价。是不是有这么多企业参与也值得研究。对有自己成熟品牌和稳健基础的企业来说，除非FF定价足够低，能够为这些强势品牌大幅缩短进入市场的时间，否则就品牌价值来说，FF的意义不是很大，就产品来说，信息不够不足以判断。”

去年10月，市场消息称已有FF 91多台预量产车下线，根据FF的量产计划，FF 91将在完成新一轮融资约12个月以后启动正式销售交付工作。而消息称FF和珠海的合作不仅仅局限于在珠海建设生产基地，春节后，各方的合作速度会进一步加快。

本轮融资完成后，贾跃亭的FF或许真能揭开庐山真面目。

造车梦不止

法拉第未来是由贾跃亭创立于2014年5月。实际上从2016年开始，贾跃亭就开始远走美国将精力放在了FF上，而资金问题也一直是FF产品没有实现量产的重要原因之一。

这在贾跃亭的这场“造车梦”中，不得不提的是他与老股东恒大的关系。

2018年6月25日，FF官方微博宣布，已正式通过美国政府相关部门的审批，完成20亿美元首轮融资，公司创始人贾跃亭担任首席执行官。同日，恒大健康发布公告称，公司拟斥资67.46亿港元（约60亿元人民币）收购香港时颖公司100%股份。

原本一个“造车”，一个投钱，也算配合的十分和谐。然而在贾跃亭花光了8亿美元融资款后，矛盾很快就爆发了。

2018年10月，恒大方面称FF未达协议要求，贾跃亭于10月3日在香港仲裁中心提出仲裁，要求剥夺恒大作为股东享有的有关融资的同意权，并解除所有协议。后虽FF自曝仲裁“全面获胜”，但依然难掩缺钱的窘迫。

就这样你来我往的诉讼，短暂的合作终于破灭。

在经过与恒大的短暂玛丽苏剧目后，贾跃亭就开始面对美国债权人的压力。

2019年，贾跃亭致信百余名债权人，向债权人致歉同时还首次承认了他是乐视生态失败的第一责任人，并表示：“彻底还债、恢复声誉、把FF做成实现梦想是我下一阶段人生中最重要的目标。”

2020年7月2日，贾跃亭在微博发文称，6月26日，其在美国申请的个人破产重组程序终于完成，重组方案正式生效，同时债权人信托也正式设立并开始运营。并与FF全体合伙人一起把FF做成和回国推动中美双主战场战略。”

也就是说随着FF合伙人制的实施和其个人破产重组方案的生效，其已经不再拥有FF的股权，完成向以创业心态打工和用打工方式创业的转变。但另一方面来看，此番重大结构调整的最终目的还是为了提高融资的可能性，也就是为了钱。

而FF能否顺利IPO对于投资者、债权人和他自己来说都显得关键。

如他所说：“我们在2019年年初就已经制定的FF IPO计划也在紧锣密鼓地推进中，目前进展势头良好，我们正在筹划希望短期内快速完成IPO项目，给FF未来发展奠定坚实基础，让FF取得更大的成功。”

也就是说，破产完毕的贾跃亭，已将个人荣辱和债权人的利益全部寄托在了FF上。

值得关注的是，2020年12月14日，法法汽车（珠海）有限公司成立，注册资本2.5亿美元，法定代表人为贾晨涛，由FF Hong Kong Holding Limited全资持股，他同时还是乐视生态汽车（浙江）有限公司的监事。虽然不是贾跃亭回国创业，但依旧能看到他的身影。

今年1月21日，贾跃亭发布微博，表示对FF的融资非常看好，如今又传出FF或将最快2周开启上市的消息。

贾跃亭曾说“我之所以放弃一切，只为把FF做成，尽快彻底偿还余下的担保债务，实现变革汽车产业的梦想。”而在整个新能源汽车行业受到资本热捧之时，或许会成为贾跃亭和FF翻身的最好机会。

曾败走海外的贾跃亭，一度因为债务问题在美国申请个人破产重组，此后，贾跃亭又多次收到限制高消费令以及被列为失信被执行人。如今，贾跃亭却再次活跃在资本市场，这一次能实现其“造车梦”吗？FF能否顺利上市？欢迎在评论区留言。