强制退市，成了悬在一批房企头上的达摩克利斯之剑。危险来了......

9家房企站在悬崖边

Wind显示，截至5月24日收盘，A股有16家公司的股价低于1元。

其中，超过一半是房地产企业，分别是ST美置、ST泰禾、ST粤泰、*ST嘉凯、ST阳光城、*ST宋都、*ST海投、*ST泛海、金科股份。

数据统计截至4月24日

另外，还有4家房企*ST新联、ST世茂、荣盛发展、中南建设，靠近这一“死亡队列”，股价均低于1.5元/股。

这些房企甚至大多数连续跌停已久，完全看不到止跌的迹象。

根据A股股票上市规则，如果出现连续20个交易日的每日股票收盘价均低于人民币 1 元，则会被交易所终止公司股票上市。退市风险悄然来临。

同时，这8家股价低于1元的房企业绩情况相当糟糕，今年一季度仅一家归母净利润为正。

对此，有投资者吐槽，“这还不退市？留着过年？”“感觉能缓过来的可能性不大了”。

下一家退市房企锁定

就在5月10日，今年首个A股退市房企诞生，有着“四川地产一哥光环”的*ST蓝光在上市8年后，被上交所发函强制退市。

彼时，其股票已连续20个交易日的每日股票收盘价均低于1元。

而5月18日，*ST中天因同样的理由，被要求强制退市并转到老三板。

截至今日，下一个被强制退市的房企或已锁定，ST泰禾股价报收0.61元/股，已连续超13个交易日的每日股票收盘价均低于1元。

也就是说，若ST泰禾未来7个交易日的收盘价均低于1元，将被停牌。

此前有媒体报道，泰禾的大股东与管理层正在讨论稳定股价的措施，如达到信披标准，公司会及时按照监管要求履行信披义务。但其股价已连续多日跌停，泰禾的“拯救”措施或许并不到位。

泰禾成立于1996年，在2010年成功上市，是当年国内唯一上市的地产企业，一时风光无限。

其坚持稳健的高端精品路线，在2012年至2016年间，业绩稳步提升，营收从26亿涨至突破200亿元。

直到2017年，泰禾集团风格突变，发起了46起并购进行快速扩张，凭此挤进销售额千亿俱乐部。

然而，高杠杆、高负债模式带来的问题快速显现在泰禾身上，2018年泰禾负债飙升，资产负债率高达86.88%。

泰禾的财务状况也持续恶化。年报显示，2022年泰禾实现营业收入88.01亿元，归母净利润-53.74亿元，连续三年亏损。同时，其年报连续3年被会计师给出“保留意见”。

而截至2023年4月28日，泰禾已到期未归还借款本金为582.03亿元。

退市危机笼罩着房企

在行业调整的过程中，暴雷房企似乎一直在一个死循环里：

债务危机爆发，引发购房者担忧，房子销售不出，资金无法回笼，继续加剧房企的资金压力。

直到去年末，楼市政策逐渐松绑，让市场迎来了新的曙光。可惜，消费者依旧偏好央企、国企、优质民营房企等“优等生”。

据中指研究院统计，2023年1-4月房地产企业销售业绩排行榜中，名列前10的仅万科、碧桂园、绿城中国、龙湖集团4家民营企业。

而在今年一季度的房企销售榜单中，保持正增长仅有龙湖、滨江、美的等房企，有过、或传出过债务危机的民营房企，销售额几乎都在下滑。比如：

融创中国，一季度销售额293亿元，同比下滑59%；旭辉集团，一季度销售额211亿，同比下滑26%。

实际上，行业有所回暖，但后劲并不充足。据国家统计局数据，今年1—4月份，商品房销售面积37636万平方米，同比下降0.4%，其中住宅销售面积增长2.7%。

同期，全国房地产开发投资35514亿元，同比下降6.2%；其中，住宅投资27072亿元，下降4.9%。

在没完全恢复元气的市场，以及弱肉强食的竞争中，暴雷的中小型房地产似乎更没有翻盘机会。同时，它们还要承受资本市场带来的考验。

此前，新力控股和蓝光发展的退市引起市场关注。易居研究院研究总监严跃进认为，退市风波说明了近期一些房企债务展期或债务重组等事件，掩盖了一些重要的问题。股票市场的反应说明，“用脚投票”的机制正逐渐发挥作用。

有投资者猜测，房地产企业很多都要走向退市，最终会剩下头部10来家企业，而股价几毛是最先的一批。

房地产行业高速发展的时候，房企们排着队上市，成为资本市场的小甜甜。但风云变化，行业进入下行周期，它们被投资者抛弃，陷入排队退市的恐慌当中。当被终止上市的风险提示公告一次次发布时，它们的“生命”似乎在进行倒数。