根据南网电网，近日，《南方电网公司加快推进分布式源荷聚合服务业务发展实施方案》正式印发。

《方案》从总体要求、发展策略、重点任务、职责分工等方面提出分布式源荷聚合业务发展具体措施，并对业务布局、商业模式、业务主体、协同策略等进行了顶层设计，有序推动分布式源荷聚合服务业务健康发展。

南网助推虚拟电厂，带动能源产业链多环节协同发展：

虚拟电厂的深层意义还在于促进负荷侧商业模式向“能源运营”转变，能够同时带动产业链上下游多个环节，促进能源产业协同发展。

政策推动+市场完善+电价改革，多因素催化：

目前我国的虚拟电厂还处在商业模式的探索阶段，网级专项文件的出台将规范并催化虚拟电厂的建设进程。

能源局发布《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》，加快现货市场建设；各省份积极推动需求响应、辅助服务政策完善；虚拟电厂参与各类电力市场的身份将逐步开放。

电改步入深水区，电价浮动信号明确。电价是虚拟电厂盈利能力的核心要素，电价机制改革将为虚拟电厂进一步打开盈利空间。

核心受益&投资建议：

【东方电子】（1）成功实施“粤能投”项目，我们判断直接受益于南网文件，有望在南网五复推。（2）发挥核心调度know-how优势：虚拟电厂调节手段类似调度，调度恰是公司的传统优势所在。

【国能日新】预测+交易，虚拟电厂入局早。公司于2020 年开始经营虚拟电厂业务，早期主要以软件平台销售为主，后续专门设立控股子公司，转向运营业务为主。

【朗新科技】天然负荷聚合商，发挥聚合价值。“新电途”平台：聚合车/桩网络，已覆盖超过40%的公共充电桩；“新耀光伏云”：聚合分布式光伏，全国分布式光伏覆盖率近8%。

其他受益：【南网科技】南网体系内储能+技术平台，直接受益南网文件。储能是虚拟电厂的“基础设施”，公司项目经验丰富，在储能行业具有领先地位。

风险提示：政策落地不及预期、虚拟电厂技术发展不及预期、电力市场改革不及预期、市场系统性风险等。

来源：华西证券