来源：中国证券报

作者： 董添

　　11月24日，三孩概念股大幅拉升。截至收盘，美邦服饰、锦泓集团、爱慕股份、沐邦高科、新华锦涨停，爱婴室盘中最高涨幅超过8％。

　　消息面上，多地出台鼓励“三孩”生育政策。其中，安徽将于2022年1月1日起延长产假60天，男方享受30天护理假。河南则明确三孩生育政策，子女年满三周岁前，每年应当分别给予夫妻双方十日育儿假，育儿假期间视为出勤。

　　积极布局母婴赛道

　　从相关上市公司布局看，基本都在前期布局了母婴相关产品。

　　爱慕股份旗下有“爱慕儿童（Aimer Kids）”品牌。公司半年报显示，爱慕儿童上半年共实现营业收入约2.12亿元，同比增长38.19％。

　　沐邦高科公告显示，公司主要从事益智积木玩具的研发、生产、销售以及服务。目前，公司益智玩具产品主要包括科普系列、编程机器人系列、城市系列、婴幼儿系列及IP授权系列，总共20多个系列200多款热销产品，产品线覆盖儿童的各个年龄阶段，具有持续性和成长性。

　　爱婴室披露的2021年三季度经营数据公告显示，公司营业收入可以分为奶粉类、用品类、棉纺类、食品类、玩具类、车床类、婴儿抚触等服务。

　　新华锦在收购上海荔之的公告中提及，上海荔之经营美赞臣品牌的进口高端奶粉等产品，该类产品属于母婴产品行业。

　　新华锦指出，在政策红利的驱使下，随着新一代年轻父母的崛起以及收入水平的提升，母婴市场增长驱动力由人口增长向消费升级转变，发展前景广阔。2020年，我国母婴市场规模达4.09万亿元，预计2021年将达到4.78万亿元，2024年将达7.63万亿元。

　　多行业有望持续受益

　　机构普遍认为，“三孩”支持政策出台，相关板块有望迎来中长期投资机遇。“三孩”政策有利于我国人口结构改善，保持我国人力资源禀赋优势，与新生儿相关的医疗服务板块及康养板块将受益。

　　国金证券研报显示，生育政策持续松绑，我国多胎生育需求将得到释放，短期婴幼儿相关产品有望直接受益。其中，快消品获益程度将强于耐用消费品，如婴幼儿奶粉、护肤品等，其次为婴幼儿服装等，同时也将带动相关零售商提速发展（如线下连锁婴童用品零售商及跨境电商母婴板块等），对大户型住房的改善型需求也将增多。中长期随着新生儿年龄增长、儿童及青少年人口相应增多，儿童玩具、年轻消费者娱乐性消费等将获益。

　　分行业看，上述研报指出，食品饮料行业方面，看好国内婴配粉龙头。轻工行业方面，文具行业和婴儿纸尿裤将受益。服装行业方面，政策利好叠加童装赛道自身高增长下，看好童装赛道全产业链机会，更建议关注拥有童装业务的优质多品类大众服装龙头公司。洗化行业方面，儿童用护肤品行业仍处于待开发市场。娱乐行业方面，生育放开有望扩充年轻人的基数，预计儿童数量增长将推动对IP衍生玩具需求的增长，同时在线娱乐行业有望受益于年轻人线上消费需求的增长。