工信部发布《电机能效提升计划（2021-2023年）》。《计划》提出，到2023年高效节能电机年产量达到1.7亿千瓦，在役高效节能电机占比达到20%以上，推广应用一批关键核心材料、部件和工艺技术装备。多面需求增长，磁材中长期成长性愈见清晰。

永磁电机渗透率有望全面提升；原材料价格扰动弱化，需求导向下中游实现传导；非标产品差异化竞争带来龙头溢价。磁材股有望拉开α行情序幕。市场前期关注磁材更多关注稀土价格上涨的库存收益和价格传导而忽略成长性，但由于历史价格上行持续性且需求增速有限，周期属性更强。但伴随终端需求的充分放量，供应链优势、规模增长带来成本下行以及结构改善，磁材股有望拉开成长属性的α行情序幕。

关注金力永磁（现有产能1.5万吨，规划4万吨），中科三环（现有产能2.15万吨，规划3万吨）、正海磁材（现有产能1.2万吨，规划产能3.6万吨）、宁波韵升（现有产能1.4万吨，规划产能2.1万吨）。成长性角度关注金力永磁、正海磁材，估值角度关注宁波韵升。

来源：天风证券